【视点】高温限电背景下西南甲醇装置有所停车

策略摘要

MTO检修集中兑现背景下，总平衡表8月从去库转为走平到小幅累库预期，港口偏累库预期，边际走弱。但更远期，外盘开工率或导致Q4进口下降，关注何时兑现。

市场分析

内蒙北线2260，内蒙南线2220小幅反弹，出货尚可，仍有一定煤头甲醇检修量级。而上游非电煤价走势近期仍弱势盘整。

重庆卡贝乐8.16起因限电停车检修，预计检修半个月左右，高温限电天气首度影响上游装置开工，后续关注其他装置情况。但预计8月下旬高温天气有所缓解。

MTO方面。兴兴MTO上周传闻有1个月检修计划，8.15兑现检修1个月。富德小幅降负；鲁西MTO计划8.11检修15-20天。诚志一期MTO停车检修。

外盘开工恢复仍慢，市场担忧Q4进口量快速下滑。伊朗负荷低位，伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重启待定，伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划。北美装置复工提负。马油2线重启后负荷不高。短期到港量级亦开始下滑。

策略

（1）单边：暂观望，等待回调更合适位置。MTO检修集中兑现背景下，总平衡表8月从去库转为累库预期，边际走弱。另外，外盘开工率或导致Q4进口下降，关注何时兑现。

（2）跨品种套利：观望。

（3）跨期套利：9-1价差逢高做反套，1-5价差逢低做正套。

风险

原油价格波动，煤价波动

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