【视点】甲醇月中卸港预期仍多下方空间关注港口回流

策略摘要

煤头甲醇检修增加后，总平衡表7月转为走平预期。煤头甲醇亏损，关注非电煤波动。

市场分析

内蒙北线2260（-20）元/吨，内蒙南线2260（-60）元/吨，出货有待观察。内地西北价格有所松动，非电煤价重新回落，夏季用电旺季稳价保供预期仍强，后续关注非电煤价的波动情况。

上周港口库存100万吨（-8.4万吨）超预期大幅去库，江苏56.8万吨（-7.6），一方面是罐容偏紧，船货排队卸港慢，另一方面是下游有低价补库带动提货量上升。但上周卸港滞后7月中继续兑现，短期港口到港量仍高，压制港口价格。但山东等地甲醇价格回落偏慢，关注港口回流内地窗口打开的持续性。

策略

（1）单边：9月合约逢高配空；1月合约观望等待低点再考虑配多。7-8月平衡表以走平为主，目前市场重心仍是对非电煤价的预期。

（2）跨品种套利：观望。

（3）跨期套利：9-1价差反套持有。

风险

原油价格波动，煤价波动

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