【视点】PTA检修逐步兑现后加工费有所反弹

2022年06月01日09:11 来源：无

一、PX加工费坚挺

（1）美湾目前是调油需求旺季，分流亚洲甲苯预期，作为调油组分的甲苯需求提振，甲苯通过STDP生成二甲苯亦会减少，从而引发PX供应收紧的预期。美国虽然目前想放开夏季汽油调入的松紧度，但芳烃作为低RVP的组分较难被替代，丁烷允许调入的量级预计有限。因此预计6-8月芳烃结构性紧张局面难改。供应方面，浙石化总体负荷仍在70-75%，200万吨装置等待复工。韩国SOIL 77万吨PX装置提前检修于5.20检修至7月底。6月亚洲PX仍维持去库预期，PX加工费持续新高。

（2）然而最近石脑油加工费快速下降，导致TA反弹不及预期。

二、TA逐步检修放量，加工费反弹

（1）TA工厂开始检修放量，福海创450万吨兑现降负至5成，独山能源250万吨5.25兑现检修2周，恒力5#计划7.5检修15-18天。逸盛海南200万吨5.27兑现检修。逸盛新材料降至8成。

（2）6月TA预期从累库转为走平阶段，若亏损性检修加剧甚至进入去库周期。TA加工费看反弹。关注稳住经济大盘电视电话会议后续经济刺激政策对需求的拉动。

三、终端产销尚可

长丝周三产销仍尚可，在160%。

四、策略

（1）看多。原油高位震荡，PX加工费持续走强预期，PTA加工费反弹。

（2）跨期套利：9-1正套。

风险：原油价格大幅波动，PX受芳烃被汽油分流的剧烈程度，PTA工厂检修预期兑现情况，聚酯低负荷持续时间，疫情改善后的需求反弹程度。

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播