【华泰期货】甲醇：内地短期检修增加价格再度走强

2022年03月22日14:12 来源：华泰期货

一、内地价格周初快速走强

（1）内蒙北线2600元/吨（+250），内蒙南线2600元/吨（+240），西北价格大幅走强，关注出货情况。陕西长青半负荷，荣信180万吨装置周末短暂降负至40%至50%而周一快速复工至70%，山西亦有50万吨装置由于空气质量问题停车。传闻蒲城4月甲醇亦有降负计划。供应量下滑背景下，内地价格坚挺。

（2）非电煤价回落速率偏慢。

二、港口基差仍维持小幅contango

港口基差持续负值。预计3月18日至4月3日沿海地区进口船货到港量74万吨，到港压力回升，关注浮仓转化为港口库存的卸港速率，目前仍偏慢，4月进口实际上抬幅度仍可控。上周卓创港口库存75.7万吨（+0.5万吨），其中江苏44.2万吨（-1.2万吨），港口库存绝对水平仍偏低。

策略思考：

（1）单边：谨慎看多。甲醇3-4月持续小幅去库预期，同时关注煤价及油价波动风险。

（2）跨品种套利：3-5月平衡表预判甲醇/PP库存比值小幅下降，倾向逢高做缩。

（3）跨期套利：观望。

风险：原油价格波动，原料煤价波动带来的成本支撑摆动，煤头春检量级。

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