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【视点】伊朗卡维装置再度检修 甲醇港口库存回升

2022年01月07日09:02 来源:华泰期货

一、内地触底回升

(1)内蒙北线1950元/吨(0),南线1930元/吨(0),部分出货顺畅。本周西北工厂库存20.7万吨(-0.7万吨),西北待发订单量21.4万吨(+8.4万吨),下游采购积极性有所改善。

(2)过节期间印尼宣布1月停止出口煤炭,周三再度传闻撤销出口禁令,近期动力煤相关信息摆动较大。

 二、港口快速累库,然而伊朗装置停车增加

(1)港口基差本周偏弱。本周港口库存76.2万吨(+3.2万吨),江苏41.1万吨(+0.8万吨),浙江13.2万吨(+2.4万吨),华南21.9万吨(-0.1万吨)。进口船货陆续卸港。预计1月7日到1月23日沿海地区进口船货到港量70万吨,短期到港量级仍大。

(2)上周伊朗集中限气停车,Marjarn165万吨及Kimiya165万吨已停车,约在20-30天附近;Busher165万吨亦有停车计划。Kaveh230万吨1.6停车检修一个月。

动力煤波动率仍在,有一定不确定性。而甲醇自身平衡表展望,12月去库周期逐步结束,1月进入季节性累库阶段。

策略思考:

(1)单边:短期累库周期,但伊朗装置集中停车,暂观望。

(2)跨品种套利:1月平衡表预判甲醇累库速率较PP慢,PP05-3MA05价差仍是逢高做缩。

(3)跨期套利:观望。

风险:原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动,MTO企业检修及恢复的兑现情况。

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