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一、浙石化提升仍慢
浙石化PX900万吨提负至65%至70%，提负仍偏慢；中金和镇海石化目前正常运行，关注后续潜在影响。浙石化未满负荷背景下，亚洲PX12-1月累库速率仍偏慢，PX加工费预期压缩到位。
二、PTA仍关注后续恒力长约签订情况
（1）逸盛大化600万吨上周五短停，周二375万吨周初恢复，225万吨周二投料逐步提负。
（2）恒力下年长约签订进度仍慢，若1月仍未顺利签订，或后续贸易商环节的流通量或有所收紧。
三、终端负荷受压
江浙织造及加弹开工率偏低。关注后续聚酯工厂减产可能。
平衡表展望：终端降负导致的聚酯降负预期，PTA工厂检修预期全兑现背景下，12月预期小幅去库，但1月进入季节性累库阶段。
策略建议：
（1）单边：观望。PTA加工费高位回落预期区间盘整，PX浙石化新增产能压制加工费亦已到低位。
（2）跨期套利：观望。
风险：原油价格大幅波动，PTA工厂检修兑现进度，浙石化PX新装置提负进度，聚酯工厂减产力度。
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