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一、西北出货好转
（1）内蒙北线2270元/吨（+20），南线未有新价，出货好转，本周周二西北样本签单量12.6万吨（+7.6万吨），内地有所企稳。
（2）周初山西多家煤矿超能力生产被停产、矿长被重罚，市场预期动力煤供应边际收紧，动力煤带动煤化工反弹。
二、港口库存绝对水平回落，但关注伊朗装置重启情况
（1）12月进口到港减少在逐步兑现，港口库存绝对水平较之前明显下降。但密切关注近日伊朗kaveh230万吨装置重启情况。另外，文莱bmc于12.10再度故障，近期重启。
（2）前期市场在煤化工估值下跌VS12月进口下滑的平衡表改善预期，两个逻辑之间有所摇摆。动力煤站稳后，市场逐步交易12月去库预期。
12月平衡表展望：12月持续去库预期。
策略思考：
（1）单边：谨慎看多，市场交易逻辑逐步从成本坍塌转向12月去库预期。
（2）跨品种套利：12月平衡表预判甲醇去库幅度较PP大，PP01-3MA01价差仍是逢高做缩。
（3）跨期套利：1-5价差逢低做扩。
风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，MTO企业检修及恢复的兑现情况。
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