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甲醇：关注后续MTO检修计划兑现情况
上周截止周五，MA2201收于2600元/吨，较前一周+39元/吨。现货方面，太仓2710元/吨，较上周+14元/吨，太仓基差110元/吨，较上周-25元/吨；内蒙北线2250元/吨，较上周-250元/吨；鲁南2600元/吨，较上周-350元/吨。
内地供应方面：
甲醇开工率65%（+2%），西北开工率77.1%（+2.6%）。煤头方面，榆林凯越、新奥、兖矿国宏、山西华昱等煤头装置恢复；气头方面，内蒙博源5成（计划11月中旬开始限气停车），西南气头装置仍未兑现兑现限气停车（关注11月底12月初进度）。西北待发订单量回落至10.2万吨（-7.5万吨），中下游观望。
内地需求方面：
大唐MTP仍未重启（关注后续重启进度）。传统下游加权开工率37.3%（+1%），同比仍低位，甲醛19%（+0%），二甲醚15.2%（+1.1%），MTBE47.9%（+3.6%），醋酸负荷92.1%（-0.3%）。
预计11月19日到12月5日沿海地区进口船货到港量48万吨，相比预计11月5日到11月21日沿海地区进口船货到港量在51万吨，到港量级小幅回落。外盘装置开工仍偏低，伊朗ZPC1#周内传出故障（计划周末恢复）、kimiya和busher仍低负荷，marjarn、kaveh仍停车中；马油低负荷、BMC仍停车。
MTO需求方面：
本周MTO开工率67.8%（-0.4%）。兴兴仍未恢复，关注下旬进度。宁波富德MTO计划12.2检修45天。南京诚志二期MTO10月中至年底检修。
库存方面：
本周港口库存95.1万吨（+5万吨），其中的江苏港口库存44.7万吨（-4.1万吨），进口卸货速率依然缓慢，提货量仍维持高位；浙江31.2万吨（+3.6万吨），华南19.2万吨（+5.5万吨），进口卸港陆续兑现。本周隆众西北工厂库存20.6万吨（-4.1万吨）。
港口仍维持一定尺度的正基差。市场在煤化工估值下跌VS12月进口下滑的平衡表改善预期，两个逻辑之间有所摇摆。随着动力煤短期止跌，11月下旬至12月甲醇到港减少的预期逐步兑现，市场交易逻辑或逐步向后者过渡。但仍关注需求端MTO的情况，即兴兴的复工进度以及富德的检修兑现进度。
策略：
单边：谨慎看多，待动力煤站稳后，市场交易逻辑逐步从成本坍塌转向12月去库预期。
跨品种套利：11-12月平衡表预判甲醇去库幅度较PP大，PP01-3MA01价差仍是逢高做缩。
跨期套利：1-5价差逢低做扩。
关注及风险点：
原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，气头减产落地情况，MTO企业检修及恢复的兑现情况
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