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一、浙石化PX有提负预期，但9-10月仍有其他PX检修计划，亚洲PX小幅累库预期
（1）福佳大化140万吨PX10月有计划检修30-45天，恒力石化225万吨PX计划9月下旬检修2-3周。亚洲PX9-10月小幅累库预期，PX加工费预期回落，但压缩空间有限。
（2）据普氏消息，浙石化可能在9月份获得额外的450万吨原油进口配额，用于其新的2000万吨/年二期项目，预期此前低负荷的二期PX有提负可能。
（3）调油价差重新上抬，调油需求重新上调。
二、PTA逸盛新材料供应回归，9月迎来个累库阶段
（1）逸盛新材料360万吨其中第二条线120万吨已8.25已出品，另外一条120万吨亦有启动计划，总负荷提升至8成附近，PTA供应快速回归。
（2）9-10月仍有多套此前检修传闻及检修计划的装置未兑现，如恒力5#250万吨、逸盛大化225万吨等，若检修兑现，则9-10月累库速率相当可控，预计PTA加工费在450元/吨是阶段性底部。
三、终端持续负反馈，长丝降负
（1）终端外贸及内销订单仍相对较差，减少对长丝采购积极性，导致长丝库存快速累积， 8月中下旬开始长丝开始快速降负，抑制PTA需求。
平衡表展望：长丝检修持续背景下，PTA9月平衡表迎来首度累库拐点，但累库速率可控。9月亚洲PX平衡表延续小幅累库预期。
策略建议：
（1）单边：谨慎看多，PTA及PX加工费再压缩空间有限。
（2）跨期：1-5价差观望。
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