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PTA:TA跟随原油成本型下挫
平衡表展望:PTA延后至8月才重新进入累库周期;PX7-8月累库速率有限。
策略建议:
(1)单边:加工费偏高,暂观望。
(2)跨期:累库拐点再度延后,09合约交割前的累库时间相对不足,厂库仓单亦注销回落,9-1价差转为观望。
风险:PTA工厂对检修节奏的把控,终端投机补库的持续性,浙石化PX新装置投产顺畅度。
甲醇:内地持续坚挺,未跟随原油下跌
平衡表展望:7-9月累库预期,不兑现检修背景下则7月走平。
策略建议:
(1)单边:谨慎偏多,产业累库逻辑受制于动力煤估值逻辑。
(2)跨品种:PP-3MA价差转为观望。动态看,库存结构看PP未能启动,等待8月能否有第二轮补库周期再考虑做扩。静态看,平衡表库存比值8-9月有利于做扩。
(3)跨期:9月交割前的累库速率及累库时间不足,9-1价差转为观望。
风险:煤头甲醇的缺煤式减产预期能否兑现,外购甲醇MTO装置的检修兑现进度。
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