【视点】疫情带来的需求疲软仍是原油最大利空

2021年01月05日10:01 来源：华泰期货

原油：限产联盟尚未达成一致，海外疫情加剧

昨日油价先扬后抑，我们认为有两方面因素主导，一方面是限产联盟之间出现分歧，以沙特为首的国家建议2月份不要增产，而俄罗斯坚持增产50万桶/日，虽然50万桶/日对市场供需影响有限，但这反映了限产联盟内部分歧，沙特倾向于盯住需求的动态平衡策略，而俄罗斯倾向于在价格较高的环境下增产扩大市场份额，我们认为一季度限产联盟整体仍在12月限产框架内讨论，即便出现分歧对市场影响不大，但对3月份之后的限产政策带来较大不确定性。另一方面海外疫情显著恶化，美国新增感染人数达到30万人，英国实施全境封锁，海外流动性继续冻结，需求复苏推迟，昨日汽油跌幅明显大于原油，疫情带来的需求疲软仍旧是当前市场的最大利空。

策略：中性，暂时观望

风险：暂无

虽然受公共卫生事件影响，今年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了一波“不同寻常”的行情。目前国内疫情基本得到控制，但部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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