【视点】美国库存增加另有玄机原油延续高位调整

2020年12月10日09:15 来源：华泰期货

原油：EIA原油库存大幅增加

昨日EIA公布库存数据，其中原油库存大幅增加，增幅为历史较高水平且高于API数据，成品油数据与API类似也出现大幅增加，原油库存大幅增加主要是由于上周美国进口增加108万桶/日，而出口减少160万桶/日，导致净进口量增加了260万桶/日，从背后的逻辑来看，通常美国炼厂会在年底清库存由于库存税以及财务准则中对于库存价值中的后进先出法则的计算，但在油价显著比年初低的年份，年底增加库存反而会让公司的财务报表中的利润增厚，因此在这种情况炼厂不仅不会进行常规的清库存，反而会增加库存，这或许是本周库存大增的主要原因，而并非是美国原油市场的供需形势出现恶化。

策略：中性，暂时观望

风险：暂无

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