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PE与PP：非标溢价叠加成本端走强，短期不宜进一步加空
观点及策略：本周期货先降后稳，下游补库低价后有所好转，上游石化压力减少，但周内后半程库存去速显著放缓。供给方面，本周检修不多，周内供给端压力明显。外盘美金市场稳，但进口利润边际下滑。需求方面，农膜需求逐步走弱，PP下游开工因环保限产结束有所回调。综合而言，周内进口量中等偏高，内盘供应压力不减，价格整体弱势；不过成本端支撑逐步好转，非标高溢价后转产导致标品开工下滑，叠加进口利润下滑，节前下游备货预期下短期不建议重仓加空。
单边：中性
套利：LP稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
PVC：基差仍坚挺，左侧预估累库迟迟未兑现
平衡表左侧预估12-1月重新累库预期，累库拐点的主要驱动在于北方需求季节性转淡，北方下游负荷下滑逐步兑现。然而左侧预期累库预期迟迟未兑现，现实仍持续去库。
策略建议：（1）单边：观望。（2）跨品种观望，等待1月附近左侧介入多V5空LL5机会。（3）跨期：V5-9价差方面观望，库存拐点预期在12月份进入累库，然而累库速率偏慢，且有高基差支撑。
风险：来年宏观预期好转导致的投机需求抬升
甲醇：港口总库存再度回升，后续到港压力仍大
港口市场：外盘短停增多，然而港口库存再度回升
内地市场：内地偏软，季节性传统需求转淡
平衡表预估12月去库后，1-2月库存走平或小幅累库，目前定性12月为边际改善，进入1-2月高库存问题仍在，然而需关注1月初西南气头复工是否如期兑现以及外盘秋检是否放量。
策略建议：（1）单边：观望（2）跨品种：MA/PE库存比值展望1月下滑，MA/PP库存比值展望12月便开始下滑，关注多MA5空PE5/PP5的做缩MTO头寸（3）12-1月预估持续去库，边际改善，跨期偏强。
风险：鲁西MTO于年初开车顺畅度；西南气头于1月初复工兑现程度；来年外盘春检量级；来年春节后港口MTO的开停情况
苯乙烯：周内供需出现走弱迹象 静待成本端走弱
观点及策略：
12月20日当周苯乙烯价格仍然保持坚挺，周内以震荡走势为主。同期，基差不断收窄，甚至曾一度走至升水。
供需方面，周内开始出现转弱的迹象。一方面，供给端开工率继续稳中有升，若下周东昊装置，以及安庆石化装置重启，或为开工率带来继续提升的空间。另一方面，下游需求端整体开工有见顶走弱的倾向。EPS开工率率先走弱，PS也有见顶的趋向。然而，由于周二附近出现封航信息，后期到船可能不及预期。船期船报显示周四时出现部分船货未能顺利到港，本周累库程度或在一定程度上受到影响。
苯乙烯成本端依然坚挺，纯苯价格继续维持在高位，虽然周五时有30元/吨的小幅下跌。同时乙烯价格也率先触底开始反弹，两部分同时发力下，周内成本出现较大程度的上涨。
综合来看，近期价格的矛盾主要体现在成本估值端和供需驱动端的矛盾。供需虽然出现了走弱的迹象，但是成本却依然保持坚挺。成本端的松动或要等到浙石化装置纯苯产出后方能得到实现。短期价格虽然仍相对坚挺，但是布局做空的时机已逐渐出现，基差逐渐走窄，投资者可以择机进行偏空布局。
价格走势：中性
策略：择机偏空布局。
风险：到港货量远不及预期; 原油价格波动；下游需求持续走强
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