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慧正资讯，8月25日，道恩股份披露2026年半年度报告，交出一份亮眼的成绩单。报告期内，实现营业收入39.78亿元，同比增长38.05%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比暴增181.94%；扣非净利润1.90亿元，同比增长138.93%。公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。
营收利润双增背后：内生增长+并购并表双轮驱动
对于业绩大幅增长的原因，道恩股份表示，主要来自两方面，一是自身业务持续增长，核心产品销量稳步提升；二是新增并购子公司宁波爱思开合成橡胶有限公司自2026年2月起纳入合并报表范围，直接增厚了公司整体利润。
2025年12月，道恩股份斥资5.16亿元收购宁波爱思开80%股权，后者拥有6.5万吨/年三元乙丙橡胶（EPDM）产能，是国内中高端EPDM市场的核心供应商之一。这笔并购补齐了公司EPDM核心原料自产短板，打通了“聚合—改性—终端应用”全产业链。
弹性体业务翻倍增长，成为最大亮点
分业务板块看，弹性体业务表现最为抢眼，上半年实现营业收入8.91亿元，同比增长136.22%，毛利率高达33.94%。该板块的大幅增长，既得益于宁波爱思开并表带来的EPDM业务增量，也来自公司热塑性弹性体（TPV）产品的持续放量。
改性塑料作为公司业绩基石，上半年实现营业收入24.04亿元，同比增长12.95%，毛利率稳定在9.75%，为公司贡献了稳定的收入和利润。
现有产能与下游客户：覆盖多领域头部企业
道恩股份目前核心产能包括：改性塑料50万吨/年、热塑性弹性体4万吨/年（TPV产能9万吨/年，全球市占率约19%，位居全球第二）、色母粒2.7万吨/年、EPDM6.5万吨/年、PBAT生物降解材料6万吨/年。产品广泛应用于汽车交通、家电通讯、医疗卫生、航空航天、大消费、新能源等领域。主要客户覆盖比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、长城汽车、吉利汽车等国内外车企，以及海尔、海信、美的、松下、三星等家电巨头。
新建项目加码，打开中长期成长空间
报告期内，公司在产能扩张和新材料布局方面动作频频：
EPDM扩产项目：2026年6月，公司公告控股子公司宁波爱思开拟投资5亿元，在现有厂区扩建年产2.5万吨乙丙橡胶项目。项目建成后，宁波爱思开EPDM总产能将由6.5万吨/年提升至9万吨/年，有效填补国内高端乙丙橡胶供给缺口，匹配新能源汽车、光伏、建筑防水、电线电缆等下游产业的增长需求。
DVA轮胎材料即将商业化：被誉为“全球第三代轮胎气体阻隔层材料”的高性能DVA材料取得关键突破。该材料已于2025年完成与知名轮胎企业的成品胎路跑测试，各项数据达到预期目标。相比传统丁基橡胶气密层，DVA气密性提升7-10倍，重量降低80%。公司正与合作伙伴推进量产，争取2026年下半年进入大规模投放阶段。
人形机器人材料前瞻布局：公司在超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE、光固化3D打印弹性体等方向均取得阶段性研发成果，精准卡位人形机器人这一未来万亿级赛道。
综合来看，2026年上半年道恩股份在经营层面呈现三大显著变化：
第一，盈利能力跃升。归母净利润同比增长181.94%，增速远超营收增速（38.05%），毛利率同比提升4.36个百分点至16.15%，其中弹性体板块毛利率高达33.94%，产品结构优化效果显著。
第二，产业链向上游延伸。通过收购宁波爱思开，公司从改性塑料、弹性体向下游制品延伸至上游EPDM原料生产，彻底解决了关键原材料长期外购导致的配方迭代受限、原料性能不可控等痛点，形成“原料研发—弹性体研究—下游应用”一体化技术迭代体系。
第三，前沿技术进入收获期。DVA轮胎材料从实验室验证走向商业化量产前夕，人形机器人弹性体材料取得实质性突破，多项高端材料国产替代进程加速推进，公司中长期成长路径更加清晰。
道恩股份以“内生增长+外延并购”双轮驱动，在巩固改性塑料基本盘的同时，实现了弹性体业务的爆发式增长，并以前瞻性布局卡位DVA轮胎材料、人形机器人等前沿赛道。随着EPDM扩产项目的推进和DVA材料的商业化落地，公司有望在新材料领域打开更广阔的成长空间。
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