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慧正资讯，国化工巨头巴斯夫近日宣布，其位于美国路易斯安那州盖斯马一体化生产基地的二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）扩产项目已进入最后阶段，预计将于2026年第三季度正式投产。届时，该基地的MDI年产能将从现有的43万吨跃升至60万吨，该一体化生产基地的MDI产能将比最初的30万吨/年翻一番。
从全球格局看，MDI行业呈现高度寡头垄断特征，万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏五大巨头合计占据约90%市场份额。即便在高度集中的格局下，2025年行业仍未能摆脱周期压力，价格下行与盈利收缩成为全行业共同挑战。据买化塑研究院监测，2025年中国聚合MDI全年均价15751元/吨，同比下跌8.02%，价格从年初18800元/吨高位一路走低，最低触及14000元/吨，价格中枢较前两年明显下移。
2026年，全球MDI行业仍处在产能集中释放、需求结构性疲软、区域格局深度调整的关键周期。据买化塑研究院了解，2026年全球待投产的MDI装置总产能达130万吨，包括万华化学、巴斯夫、东曹等企业。作为聚氨酯产业链的核心原料，MDI的供需走势与价格波动，既是全球化工周期的缩影，也是头部企业战略博弈的主战场。
巴斯夫的全球棋局：收缩欧洲，深耕中国，补强北美
据巴斯夫2025年财报披露，2025年全年公司销售额为597亿欧元，与2024年相比利润与营收均出现下滑。德国路德维希港基地作为巴斯夫母港，2025年持续陷入亏损。高能源成本、下游需求疲软、地缘政治扰动，让欧洲基地成为集团包袱。巴斯夫明确表示短期内不进行大规模核心装置关停，仅做小幅调整，但不排除未来根据市场变化优化产能。
中国是巴斯夫MDI与整体业务的核心增量市场，目前巴斯夫约13%销售额来自中国，随着湛江一体化基地全面投产，这一比例将提升至15%-20%。尽管基地运营首年因启动成本小幅亏损，但2027年全面投产后将实现盈利，成为巴斯夫在亚太低成本、近市场的核心支点。
MDI竞争格局重塑：从寡头共谋到贴身肉搏
长期以来，全球MDI行业由于技术壁垒高、投资规模巨大，形成了寡头垄断的稳定格局。万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏等少数几家巨头掌握了全球绝大部分产能，市场集中度极高。这种格局下，巨头们往往通过检修、控量等方式在一定程度上维持价格平衡。然而，巴斯夫此次逆势扩产，叠加中国市场的激烈竞争，预示着原有的寡头平衡正在被打破。巴斯夫在北美和中国的双线出击，虽然占据了未来市场的有利位置，但也客观上加剧了全行业的供应过剩。对于国化工巨头巴斯夫来说，在新的供需失衡时代，即便是寡头，也不得不直面“贴身肉搏”的残酷现实。
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