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慧正资讯：进入12月虽市场基本面相对健康，但对市场难以形成较强支撑，市场偏弱震荡为主。后期较长时间来看，市场供需层面变动，同时需求淡季持续，预计仍是弱势格局难改。
市场震荡下行？价格触及低位
总体来看，自10月中旬过后国内聚丙烯市场开启下行趋势，虽11月上旬来看，跌势行情有所放缓，但持续时间有限，市场仍是难以摆脱下行局面。
分析原因来看，首先，原油的高位回落，11月原油跌破80美元/桶，跌势明显，聚丙烯成本面支撑减弱。其次，供需面的变动。供应端来看，虽下半年新增产能有限。但进入11月前期检修以及主动降负荷装置逐步恢复正常运行，供应逐步趋向宽松。需求端来看，一方面需求由旺季逐步转入淡季。另一方面受海外疫情影响，海运费增加，同时出口订单新增有限，加之原料价格持续走低，下游入市采购意愿较弱，需求跟进力度有限。市场持续性下滑为主。
但从走势上来看，11月中上旬市场跌势放缓，甚至出现小幅反弹。主因，首先，国内价格跌势一定水平后，出口套利窗口打开，聚丙烯出口有所好转。其次，因前期装置排产结构安排，以及共聚部分下游需求相对较好影响，市场出现短期的共聚货源结构性短缺现象，给予市场一定支撑，不难看出11月中上旬共聚价格优势明显高于拉丝。再次，市场无论是上游生产企业还是中间贸易商整体库存压力不大，对市场存在较强支撑，但持续时间有限。
11月中旬过后市场重拾跌势，尤其12月3日以华东聚丙烯拉丝为例低价达到8000元/吨价格，仅次于目前年内最低价7950元/吨。
供需格局生变 后期走势不容乐观
后期来看，市场预计仍是弱势格局难改，市场主要的压力还是来自于供需层面的变动。
短期来看，虽市场基本面供需矛盾并不突出，生产企业库存压力不大，但中间环节库存有所累积，贸易商让利意愿或有增加。同时基本面后期来看并不是完美无瑕，供应端压力预计将逐步显现。临近年底，新增产能的投放影响力度有限。据卓创资讯数据分析2016-2020年间11月、12月以及次年1月聚丙烯产量呈现明显的递增态势且增幅较为明显。且装置整体运行情况来看，冬季本就是检修的相对淡季，整体运行将逐步趋于平稳，新增检修装置有限。基于此，预计12月聚丙烯整体供应仍将呈现增长态势。
需求端来看，虽目前原料仍有出口，但从涉及出口量来看，对国内市场带动力度相对有限。国内下游新增订单来看，临近年底节日带来的包装膜以及节日礼品等需求的向好，但较往年同期来看，仍是表现较弱。总体来看，市场未来供需格局偏弱，加之海外疫情以及新病毒变化引起的恐慌情况亦是对聚丙烯市场产生压制。虽短期宏观面的利好刺激市场止跌，但在基本面预期难以向好的背景下，行情维持时间以及力度有限，市场后期仍是偏弱走势。
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