煤炭市场出现供需错配，煤价承压走弱

全国煤矿复工情况良好，但下游需求恢复不及预期，煤炭价格承压下行。

据中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报573元/吨，连续三期持续小幅下行，较上期价格下行1元/吨。

2月初，由于全国煤矿复工节奏延缓，下游电厂日耗有限，供需整体呈双弱态势，但因港口存煤持续低位，动力煤价格迎来一波涨幅。

据中国煤炭资源网2月12日当期数据，CCI5500动力煤价格报576元/吨，连续八期持续上涨，期间累计涨幅达15元/吨，较上月同期价格上调2.7%。

眼下，随着国内上游煤矿复工情况较好、下游需求恢复不及预期等因素，动力煤价格由涨转跌。

据国家能源局统计，截至2月22日，全国在产煤矿产能31.7亿吨，产能复产率达到76.5%，当日产量83万吨。这三个数据均比2月1日增加了近一倍。

山西、内蒙、陕西作为中国重点产煤省大省，产煤比重接近全国的70%。目前，三大主地煤矿复产进度较快。

据易煤网统计数据，截至2月26日，内蒙古鄂尔多斯全市累计生产煤矿144家，总产能5.15亿吨，以2018年底产能数据核算，产能复产率84%。

截至2月25日，陕西省复产复工的煤矿80处，占总数的26%，生产煤炭5573万吨，同比增加9%;截至2月22日，山西煤矿复工复产的产能规模已达全省煤矿的70%以上。

“产地煤矿复产速度快于下游工业企业，加之运输好转，前期供应紧张情绪缓解。”2月28日，永安期货河南分公司期限经理偏松强在“2020年动力煤线上行情策略分析会”上指出。

受疫情影响，六大沿海电厂日耗回升缓慢，且均处于高库存状态，目前主要以消耗自身库存为主。

截至2月27日，六大沿海电厂日耗42.8万吨，周环比增加0.7万吨，同比减少24万吨;可用天数为40.9天，周环比减少0.1天，同比增加15.5天;库存为1750.41万吨，周环比增加21.1万吨，同比增加51.2万吨。

易煤网研究院高级研究院杨洁认为，需求恢复存在众多阻碍。疫情干扰下，实际复工负荷难以短期内达到正常水平;5月起，清洁能源、外来电将开始明显发力;国际市场需求存在不确定性，国内出口受限，进口煤价格承压。

“供求错配从‘供应提前退出’变成‘需求未见恢复’。需求恢复在可预期的1-2个月不可能出现爆发式增长，3-4月本身是动力煤的传统淡季。”杨洁表示，近期现货价格将再次承压回落。

偏松强认为，短期看，3月受低日耗叠加高库存高供应，煤价继续承压。但看好二季度后需求反弹，积压需求释放叠加政策对冲逆向调节，内需将强劲反弹。

中国煤炭资源网指出，港口方面，库存持续回升，国家保供政策效果显现，抑制了电厂采购现货积极性，市场有价无市，保持观望态度，港口继续呈现供需双弱格局。

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