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现货持稳、期货反弹,试空头寸谨慎持有
策略摘要
行情回顾:
L1609涨1.84%至8025元/吨,成交52.5(-14.4)万手;持仓50.2(-3.1)万手。PP1609涨2.75%至6587元/吨,成交61.5(+3.5)万手,持仓62.0 (-0.8)万手。
市场要闻及监测重点变化:
1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌8600元/吨,指导价8500元/吨;中石化定价8550元/吨;市场价8400~8500(-50)元/吨。PP华东,T30S主流出厂价6700~6800(+0)元/吨,主流市场价6750~6850(+0)元/吨。
2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1110(+0)美元/吨,人民币价9140元/吨;PP(均聚)CFR中国905(+0)美元/吨,人民币价7480元/吨。
3、仓单:大商所LLDPE注册仓单586(-135)手;PP注册仓单256(-21)手。
投资逻辑:
月底石化压力不大、现货价格坚挺,LLDPE现货大稳小落,PP现货价格持稳,期货减仓反弹。
预期供应压力提升、但即期现货货源不多,期货仓单持续注销也侧面印证这一点;月底上游库存压力不大、现货价格相对稳定,新增供应进入市场前,基差以期货反弹修复。但进入6月供应偏紧压力将逐渐缓解,目前市场也仅呈现减仓反弹。我们依旧认为后期供过于求局面将继续表现,当前价格不足以平衡未来的供应预期,维持逢高抛空思路。空单PP1609暂时离场,L1609止损参考8100元/吨一线持有。
期现:L1609较华北低端贴水375元/吨,PP1609对华东低端贴水163元/吨。
投资建议:
L9-1正套持有。L1609空单持有。
风险提示:
布伦特原油突破35~55美元/桶区间。
宏观预期大幅改善,提振远月价格。
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