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品种强弱交替分化，关注反弹抛空机会
策略摘要：
本期观点：
上周两品种现货价格持稳，港口、上游及整体社会库存均出现回落，PP出厂价与现货价格倒挂局面解除。
需求方面，PE下游开工小落，PP下游开工持稳。供应方面，PP受神华宁煤MTP大修支撑，LLDPE将新增神华包头转产LLDPE影响。成本方面，各路径利润尚可维持。由于丙烯价格坚挺、PP粒料价格走弱，山东地区PP粉料利润出现倒挂、粉料企业开工下降。从供需面角度看，PP略强于LLDPE的情况仍有一定延续性，未来仍需重新平衡，毕竟目前L-P1609价差1340元/吨，而现货价差1750元/吨。两者强弱重新转换的关注点在于丙烯价格能维持多长时间的强势，未来两周内万华提升负荷，卫星、海越重启对丙烯价格是否产生冲击。
我们依旧认为后期供过于求局面将继续表现，主力合约仍有调整需求，维持逢高抛空思路。在PP1609反弹完成前，持续关注并等待建立PP1609空单及L-P短线价差扩大头寸的机会。
操作建议：
L9-1正套持有。
风险点：
布伦特原油突破30~45美元/桶区间
下游利润好转，重新入市采购
宏观预期大幅改善，提振远月价格
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