LLDPE、PP期货日报（20160512）

现货价格有所回暖，空单离场观察反弹力度

策略摘要

行情回顾：

L1609涨0.99%至8175元/吨，成交57.0(-28.5)万手;持仓46.1(-2.6)万手。PP1609涨2.61%至6765元/吨，成交60.9(-15.4)万手，持仓51.2 (-0.9)万手。

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌8700(+100)元/吨,指导价8600(+100)元/吨;中石化定价8550元/吨;市场价8500~8600(+100)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价6600~6800元/吨，主流市场价6650~6750(+50)元/吨。

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130(-5)美元/吨，人民币价9300元/吨;PP(均聚)CFR中国945(-5)美元/吨，人民币价7800元/吨。

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单1849(+60)手;PP注册仓单2605(+80)手。

投资逻辑：

聚烯烃期货持续减仓反弹。LLDPE华北中游出厂价上调，现货价格受带动上涨，但价格维持倒挂。聚烯烃现货市场成交有所好转，但价格上涨后略有谨慎，上游企业库存降至上周水平。

后期供过于求局面将继续表现，即使PP受丙烯价格支撑亦为短期影响，但远期贴水品种需依靠现货价格下跌逐步打开下跌空间，因此维持逢高抛空思路。两品种主力合约达到止损位暂时离场，L1609关注8250~8400元/吨，PP1609关注6800元/吨一线上破情况，反弹无力则可继续抛空。

期现：L1605较华北低端贴水100元/吨，PP1605对华东低端升水101元/吨。L1609较华北低端贴水325元/吨，PP1609对华东低端升水115元/吨。

投资建议：

L9-1正套持有。

L1609、 PP1609空单暂时离场，观察反弹力度。

风险提示：

布伦特原油突破35~50美元/桶区间。

下游利润好转，重新入市采购。

宏观预期大幅改善，提振远月价格。

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