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PTA期货日报(20160510)

2016年05月10日09:59 来源:中信期货

聚酯品库存走高,PTA区间震荡略偏弱

策略摘要

行情回顾:

上一个交易日PTA继续震荡下行,主力合约1609最终收于4774,跌1.57%,结算价4800,跌50元。目前持仓在114万手附近,日减仓2.78万手。夜盘收于4742,成交量27.6万手。

市场要闻及监测重点变化:

昨日华东市场价格小幅下调,在4605-4690元自提/送到。逸盛石化5月9日PTA主港自提现款价持稳,内盘卖出价4800元/吨,买入价4680元/吨,中间价4730元/吨;美金卖出价612美元/吨。

印度诚信位于Hazira的3#64万吨PTA装置目前已停车。海南逸盛200万吨PTA装置上周末恢复正常运行,此前装置由于碱洗运行负荷最低至3成附近。

5月9日亚洲PX估价在779美元/吨FOB韩国和791美元/吨CFR中国,较6日收盘价格下跌4美元和2.67美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4690元/吨。

投资逻辑:

品种整体:国际油价区间震荡,而5月ACP谈判未能确定PX价格,一定程度上体现了市场对后期PX价格走势高度暂有限,PTA成本端的支持短期或告一段落。而PTA供需方面,海南逸盛200万吨装置恢复开车,目前只有扬子石化60万吨装置在检,短期PTA供应趋宽松。聚酯上周开工略有下滑,而库存走高给PTA需求增长带来一些不确定因素。我们认为,短期PTA走势将维持区间震荡,中长期PTA走势的压力将视下游聚酯表现、PTA装置负荷而定。

交割月合约:TA1605合约成交量6164手,流动性逐渐下降。

期现:目前现货对09合约贴水134元/吨,期限正套获利离场。

跨期:5-9价差呈现远月升水144元/吨。已介入5-9正套的可逐步离场。

流动性:总持仓处于偏高水平。

投资建议:

维持观望。

风险提示:

原油价格走势,PTA装置动态,PTA期货资金面表现。

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