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现货跌幅放缓,空单止损下移持有
策略摘要
行情回顾:
L1609跌0.92%至8070元/吨,成交89.7(+26.4)万手;持仓51.4(+0.5)万手。PP1609跌1.32%至6633元/吨,成交74.2(-0.5)万手,持仓57.1(+1.7)万手。
市场要闻及监测重点变化:
1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌8600元/吨,指导价8500元/吨;中石化定价8550元/吨;市场价8350~8500(-50)元/吨。PP华东,T30S主流出厂价6700~6900元/吨,主流市场价6700~6800元/吨。
2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1150美元/吨,人民币价9320元/吨;PP(均聚)CFR中国955美元/吨,人民币价7750元/吨。
3、仓单:大商所LLDPE注册仓单1789手;PP注册仓单1200(+120)手。
投资逻辑:
受市场氛围影响,聚烯烃期货早盘快速下跌,午后反弹。现货价格小跌,成交维持谨慎,LLDPE出厂价及现货价倒挂局面维持。
需求季节性走弱,供应稳步增长,检修不集中,令聚烯烃后期供应压力逐步增加。原油维持区间震荡,而各路线聚烯烃利润尚可,仅PP受丙烯价格影响,存在一定支撑。我们依旧认为后期供过于求局面将继续表现,上游库存将继续累积,空单风险在于即期现货库存与持续增仓的矛盾,但目前该矛盾尚不明显,维持逢高抛空思路。短期价格达到空单第一目标位,建议一半以上空单主动止盈离场,剩余L1609空单止损下移至8150元/吨;PP1609止损下移至6750元/吨。
期现:L1605较华北低端平水,PP1605对华东低端贴水150元/吨。L1609较华北低端贴水280元/吨,PP1609对华东低端升水67元/吨。
投资建议:
L9-1正套持有。
L1609及PP1609空单到达第一目标位,大部分主动止盈离场,剩余空单止损下移持有。
风险提示:
布伦特原油突破35~50美元/桶区间。
下游利润好转,重新入市采购。
宏观预期大幅改善,提振远月价格。
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