化工品集体走强塑料重返万元上方

2016年11月01日10:00 来源：方正中期期货

昨日化工品集体爆发，甲醇、PP、PVC等化工品期货相继涨停。塑料也跟随大幅上涨，盘中突破万元关口，时隔1年5个月后重返万元上方，尾盘大幅减仓，塑料回吐部分涨幅。至收盘时，L1701收10045元，上涨290元，涨幅2.97%。

一、上周欧佩克会谈无果而终

9月底欧佩克冻产协议推动原油触底反弹，国际油价在10月初持续攀升，并突破年内新高，但受伊朗、伊拉克等国寻求冻产豁免，市场质疑冻产效果，最近两周原油走势疲弱。10月28日-29日欧佩克在维也纳举行非正式会议，但会议却无果而终，因为伊拉克和伊朗对用于分配石油减产的数据持怀疑态度。欧佩克将在11月30日举行正式会议，商谈限产协定。

二、四季度两套PE装置投产

今年PE产能温和扩张，多套装置投产延期，截止目前，今年国内PE新增产能87万吨其中上半年煤蒙大30万吨PE装置投产，神华新疆27万吨LDPE装置和中天合创中30万吨LLDPE装置在10月产出，四季度PE供给端压力明显增加。此外，四季度装置检修规模明显减少，叠加新产能投放因素，预计四季度塑料产量环比上涨明显。

2016年PE装置投产计划表

三、石化库存降至历史低位

最近石化不断上调出厂价，塑料现货价格节节攀升，但石化库存却不断下降，昨日石化库存降至55万吨的历史低位。据信息显示，上周五国内石化企业PE库存环比下跌9.62%，国内PE港口库存环比下跌8.7%，国内贸易企业PE库存环比增长3.08%。可见上游石化库存持续下降，而下游贸易商库存有所增多，这反映下游需求不错，贸易商也对短市继续看好，主动累库存。

国内石化企业PE库存数据统计分析、国内贸易企业PE库存数据统计分析

四、下游需求处于季节性旺季

下半年棚膜的需求旺季始于8月份，棚膜的生产也在9-11月份达到最旺的季节。当前农膜市场季节性旺季，在刚需支撑下塑料需求较好，但当前农膜企业开机率处于最高，后期见顶后逐步回落。包装膜需求较为稳定。

PE农膜企业开机率

五、总结与建议

上周欧佩克会议无果而终，伊拉克等国寻求豁免遵守减产协议的请求，市场怀疑减产效果，近期原油走势疲弱。上周石化库存再创新低，石化上调出厂价。供给端来看，神华新疆和中天合创的新装置产能释放对现货市场影响小于预期。需求端来看，下游塑料农膜市场处于旺季，对原料市场持有效支撑，但下游市场对高价格接受能力有限，目前是棚膜开工最高位，后期开工将回落。综合来看，目前处于下游需求旺季，石化库存降至低位，石化厂家将继续挺价，短期LLDPE走势将延续振荡偏强，但11月中后期随着下游需求减少，供应端的压力将逐步显现，可以考虑逢高沽空操作。

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