化工市场预测：本周震荡将会加大

2016年04月21日11:18 来源：三爱富

本周接近半数化工品价格上涨，市场各方怀着焦急又忐忑的心情等待多哈会议的召开，但市场分歧大，较难达成一致意见。《石油和化学工业“十三五”发展指南》、《石化行业产能预警报告》对外发布，化工需求放缓，化工新材料受到重视。投资策略上，建议逢低布局供求格局良好、将继续涨价的粘胶短纤、染料等子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料、农资板块。

板块行情表现：本周石油化工、基础化工分别分别上涨5.5%、4.9%，沪深300指数上涨3.24%，石化板块、基础化工表现均好于大盘。石油化工领涨个股包括华鼎股份、国创高新、宝莫股份等，驱动上涨的核心原因是油价上涨、1季度业绩上涨、“壳”资源概念等；本周领跌个股是上海石化、岳阳兴长、齐翔腾达等，主要因素是估值回归、1季度利润下降等；基础化工领涨个股包括浙江众成、万润股份、金禾实业等，驱动上涨的核心原因是1季度业绩大涨、高送转、产品涨价等；本周领跌个股包括国恩股份、华信国际、辉丰股份等，主要因素包括估值回归、1季度利润下降、复牌补跌等。

行业要闻及简评：《石油和化学工业“十三五”发展指南》对外发布。(1)预计油价将在较长时间于中低位徘徊，有利于中下游公司降低成本，建议关注ST华锦、齐翔腾达；(2)化工新材料有望在“十三五”期间获得宽松的发展环境，建议关注康得新、回天新材、飞凯材料等；《石化行业产能预警报告》对外发布。(1)纯碱、磷铵、烧碱产能利用率有望进一步回升；(2)在中长期油价将处于相对低位的判断下，煤化工业务将受到明显冲击。

产品价格变动分析：本周在沙特阿拉伯和俄罗斯就原油产量冻结事宜进行对话后，原油期货价格跳涨，并刷新年内新高；氨纶市场开工率维持高位，再加上厂家库存较多，价格小幅下跌，利空华峰氨纶、泰和新材；本周国内丁二烯市场价格整体下调，利空齐翔腾达；本周国内制冷剂R22、R134a市场在供应略显紧张的局面下，价格小幅上涨。利好巨化股份、三爱富等。

投资观点：继续关注供求格局良好的子行业。

石油化工：“十三五”伊始，我国石化行业进入改革转型的深水区，“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化，建议关注大庆华科等；市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善，油气价格将较长时间处于筑底期，炼化产品价差扩大，1季度部分石化公司盈利大增，建议关注茂化实华、ST华锦；目前油价处于低位，如果后续反弹，建议关注价格弹性标的，如恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达等。

基础化工：逢低参与供求秩序好的子行业。化工进入消费旺季，供给侧优化叠加需求向好，产品价格进入反弹季，看好粘胶短纤、染料及印染等，标的包括三友化工、澳洋科技、南京化纤、佰利联、中核钛白、浙江龙盛、闰土股份、安诺其、航民股份等，长期关注供给侧改革情况；此外，新成长(转型升级和新材料)符合经济发展大势，前景良好，战略性配置。重点看好：(1)化工新材料：产业升级为大势所趋，进口替代空间巨大，标的为康得新、鼎龙股份(成长+外延+云打印O2O)、飞凯材料、沧州明珠、海利得、万润股份。(2)农资：农业现代化，复合肥和优质农药发展更佳，基本面良好；创新服务模式，开启转型。标的为新洋丰、金正大、史丹利，2016年动态市盈率不到20倍。

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