8月29日PE&PP塑料期货行情分析

2016年08月29日09:39 来源：海西塑料

【原油】近期扰动油市的影响因素较多，一方面美联储近期形式令加息可能性增加，美国炼厂进入检修季候需求下滑，另一方面产油国9月会议达成产量协议的可能性在增加，多空因素交织，市场缺乏明显方向。我们对油价继续走高仍持保留态度，后期市场将重新评估原油需求下滑、页岩油复产等利空因素，油价震荡为主。

【塑料/PP】PE短期来看，由于延长中煤、兰州、延长、扬子等多套装置的检修，供应压力不大，且华东地区受G20影响的上海赛科、上海石化与镇海炼化等厂家采取降负荷或停车，8月下旬到9月中旬的产量损失较为明显，10月份产量逐渐回升，如果神华新疆与中天合创顺利投产，则4季度供应压力较大。进口方面，目前国内外价差继续倒挂。需求方面，天气转冷，下游开工率小幅提升，农膜需求旺季或逐渐启动。短期关注农膜的需求。从指数来看，塑料周线收小阳，MACD金叉；日线高位震荡整理，MACD已出现金叉；1701合约中5日线向上穿过10日均线，MACD有金叉可能，关注20日均线的支撑。

PP短期看由于延长榆能化、锦西、兰州、天津联合等多套装置，以及受G20影响的宁波台塑、上海石化、镇海炼化、宁波富德、绍兴三圆等有降负荷或者检修计划，供应端压力不大。10月份检修装置重启，如果神华新疆与中天合创顺利投产，届时供应压力明显增加。进口方面，低价货源价差虽维持顺挂，但价差较前期已明显收窄，原料上涨使得外盘价格回升。需求方面，PP下游淡旺季虽不如农膜明显，但整体来看3季度需求通常好于2季度。短期关注外盘价格。从指数来看，周线收阴，在前期出现顶背离后高位回落；日线级别空头势态，MACD仍处于死叉；1701合约期价高位整理，短期关注40日均线支撑。

整体来看，短期聚烯烃或震荡偏强，PE关注点在于农膜需求逐渐开启， PP外围供应有检修计划，内外价差目前顺挂但已明显收窄；而中长期来看4季度供应压力大，高位回落概率大的检修，需关注供应端投产项目的进度。

【甲醇】CFR中国223.50—226.50美元/吨，0；江苏1850—1860，-3；宁波1950-1960,0；华南1920—1930,+20；山东1700-1750,0；河北1680-1710,0；川渝1720-1850,-5；陕西1590-1640,0；内蒙1570-1590,0；甲醇1609合约收盘价1861，+7，基差-11；甲醇1701合约收盘价1943，-2；九一价差-82.供给方面，净产能-100万吨，后期净产能有增加趋势；外围方面，南美、沙特等地部分装置检修或降负荷，8-9月份沿海供给减少；港口方面，到港19万吨左右，可流通库存及总库存略有增加；需求方面，需求增加，下游利润向好；总的来看，国内装置重启预期增加，沿海近期集中到港，下游利润及需求向好，但受G20影响华东部分下游开始被迫降负荷，市场心态谨慎抵触高报价，库存高企且多锁定交割，需关注G20后续影响及沿海甲醇供需情况。

【PTA】PTA7月份去库存13万吨，8月G20影响，需求下滑，PTA大概率处于增库存阶段；短期聚酯装置开工骤降，PTA处于过剩状态。整体看成本支撑短期呈中性偏积极，风险在于PX利润的压缩。微观供需面看，G20需求下滑，短期在供应商未大幅限产前提下影响偏负面，需要关注检修对于供给减少的影响。中长期由于PTA处于产能扩张末期，可将其作为对冲商品多头的配置。可以等待下跌后的入多机会。1月关注下方4750一带的支撑，第二支撑4650一带，继续维持逢低买的策略。风险在于PX利润受到大幅挤压。

【PVC】短期看主要的检修包括中盐吉兰泰、鄂尔多斯氯碱等。中长期来看PVC在3季度产量与2季度基本持平，4季度供应增加。从指数看，周线收阴，前期MACD顶背离；日线级别短均线空头势，MACD死叉；1701合约继多次十字星线后回落，暂收0.191黄金线支撑位（5540附近），MACD死叉。

【沥青】本周国产沥青持稳，韩国进口沥青下调。成本端WTI于47美元附近震荡。需求端，G20峰会将召开，华东杭州300公里范围内的公路施工将暂停；环保检查致使河南、山西公路施工停止。供应端，华东炼厂受G20峰会影响开工负荷较低，山东、东北部分炼厂转产焦化料。受开工负荷降低及价格下调影响，近期炼厂库存稍有降低，但下游需求较差，供应过剩压力仍存。临近交割09合约回归现货，拖累12合约。待09合约交割后，12合约反弹是大概率事件，但高度有限，中线宜逢高沽空。

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