LLDPE、PP期货周报（20160829）

品种强弱渐分化，试多及对冲头寸持有

策略摘要：

投资策略：

投资标的本期持仓上期持仓变化

PP1-5正套正套加仓

L1701多单多单持有

本期观点：

上周LLDPE下游开工持平，PP下游开工增长。检修较多局面延续，上游及港口库存下降，下游库存不高。

L1701合约上行推动力在于预期改善，当前新增推迟、检修集中、内外盘倒挂及远期贴水压制进口，且并不存在提前上涨的透支，没有太多隐性库存困扰，供需面较为健康;需求证伪时间点在9月中旬及11月中旬。当前现货价格存在支撑，多头底仓持有。

PP期货远期贴水格局下，进口实际增长难度较大;下游利润情况将拖累需求，PP淡季价格上涨未能得到有效确认。当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势、装置检修，本周山东丙烯价格出现松动、彻底解除紧张或在9月中下旬，而PP自身检修因素削弱时间也类似，而其隐性库存显性化冲击还未到来。

操作建议：

L1701试多头寸持有，第一目标9500元/吨，回撤止盈位8950元/吨。PP15正套持有，330~350元/吨区间可少量加仓。

风险点：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间

计划外检修增多，现货供应趋紧

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