LLDPE、PP期货日报（20160825）

2016年08月25日08:49 来源：中信期货

多单止盈上移持有，关注整体市场氛围影响

策略摘要

行情回顾：

L1701涨0.44%至9060元/吨，成交76.1(+34.2)万手;持仓46.0(-1.2)万手。PP1701跌0.22%至7547元/吨，成交54.1(+19.9)万手，持仓58.5(+5.4)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9200(+100)元/吨;中石化定价9150 ~9350元/吨;市场价9000~9200(+50)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价8250 ~8600元/吨，主流市场价8250~8350(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1140(+0)美元/吨，人民币价9670元/吨;PP(均聚)CFR中国960(+5)美元/吨，人民币价8170元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单5411(+0)手;PP注册仓单279(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

现货市场持稳，期货下跌，基差走强。9-1价差走阔，1-5价差缩窄，PP1701基差维持偏高水平。

LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，目前新增推迟、检修集中、内外盘倒挂及远期贴水压制进口，多头底仓仍可持有。PP进口盈利打开，但期货远期贴水格局下，除非外盘贴水PP1701，否则进口实际增长难度较大;当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势及装置检修，关注这两个因素的变化情况，受检修支撑，9月中以前现货偏紧，或以PP1701上行方式补基差，基差回补后PP15正套滚动操作。近期美元指数再度走强，需关注整体市场氛围对价格的压制，多头转向谨慎，止盈上移谨慎持有。

期现：L1609较华北低端升水195元/吨，PP1609对华东低端升水70元/吨。L1701较华北低端升水65元/吨，PP1701对华东低端贴水703元/吨。

投资建议：

L1701试多头寸持有，第一目标9500元/吨，回撤止盈位上移至8970元/吨;突破9200元/吨加仓头寸止损。PP15正套持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多

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