8月22日PE&PP塑料期货行情分析

2016年08月22日09:15 来源：海西塑料

【原油】我们认为前期油价暴跌仍是由三季度基本面偏空引发，而近期油价暴涨是市场对产油国冻产反应过度;值得注意的是，美国裂解价差并未跟随油价反弹，甚至一度暴跌，上周受洪水影响，路易斯安那州部分炼厂停工，裂解价差才小幅走高;投机性空头大幅减仓近6万手，单周减仓数量创历史新高,疑似空头踩踏离场;技术上看WTI油价中长期上行态势良好，但谨防超买回调。综合而言，我们对油价继续走高仍持保留态度，后期市场将重新评估原油需求下滑、页岩油复产等利空因素。

【塑料/PP】塑料短期来看，由于延长中煤、兰州、延长、扬子、沈阳、中沙、天津联合等装置的检修，供应压力不大，且华东地区上海赛科、上海石化与镇海炼化等装置即将降负荷或停车，8月下旬到9月中旬的产量损失较为明显，10月份产量逐渐回升，加上计划投产的神华新疆与中天合创，4季度供应压力较大。进口方面，目前国内外价差继续倒挂。需求方面，农膜采购仍以刚需为主，开工暂稳。近期关注中天合创的开车时间。从指数来看，塑料周线收小阳，MACD金叉；日线高位震荡整理，MACD短期有金叉可能性；1701合约中5日线或有可能向上穿过10日均线，关注20日均线的支撑，以及下方0.191黄金线附近支撑位（8850左右）。

PP短期看由于延长榆能化、锦西、兰州、四川、天津联合等多套装置的检修，以及受G20影响的宁波台塑、上海石化、镇海炼化、宁波富德、绍兴三圆等有降负荷或者检修计划，供应端压力不大。10月份检修装置重启，再加上投产项目，供应压力明显增加。进口方面，外盘价格小幅下降，低价货源价差维持顺挂。需求方面，PP下游淡旺季虽不如农膜明显，但整体来看3季度需求通常好于2季度。近期关注中天合创的具体开车时间。从指数来看，周线收十字星线，市场高位震荡整理；日线级别均线较混乱，MACD仍处于死叉；1701合约期价高位整理，下方7340附近存在支撑，上方空间不大，但需关注资金影响。

【甲醇】CFR中国226.50—228.50美元/吨，0；江苏1870—1880，0；宁波1965-1970,0；华南1885—1890,0；山东1700-1770,0；河北1670-1710,-5；川渝1700-1820,-5；陕西1510-1600,0；内蒙1570-1580,0；甲醇1609合约收盘价1896，-11，基差-26；甲醇1701合约收盘价2001，-26；九一价差-105.供给方面，本周净产能+67万吨，后期产能波动减小；外围方面，南美、沙特等地部分装置检修或降负荷，8-9月份沿海供给减少；港口方面，本周到港20万吨左右，可流通库存下降，总库存上升；需求方面，本周需求略降，下游利润保持稳定；总的来看，近期供给略有恢复，下游需求稳定，但对高位报价的抵触心强，沿海高库存低流通性，较多货源锁定交割，后期需关注G20甲醇下游限产进展情况。

【PTA】PTA7月份去库存13万吨，8月G20影响，需求下滑，PTA大概率处于增库存阶段；汉邦短期已出料，对供应形成影响，需求端听闻萧绍地区会议期间聚酯全停，对于需求的影响较大，需关注。同时下游织造坯布库存积累，亏损较大，对需求形成制约。微观供需面偏负面。成本端短期呈中性偏积极，风险在于PX利润的压缩。PTA短期偏弱，但不宜大幅做空，可以等待下跌后的入多机会。1月关注下方4800一带的支撑，第二支撑4700，继续维持逢低买的策略。风险在于PX利润受到大幅挤压。

【PVC】现货主流市场价格微增，5型电石料华东报5950；华南报5970；华北报5650；西北出厂价5400；电石2400，+30；09合约收5860，+5，基差110，持仓量减少近1万手。01合约收5665，+10，持仓增加。短期看主要的检修包括内蒙宜化、中盐吉兰泰、鄂尔多斯氯碱等。供应端中长期偏稳定。从指数来看，周线收小阴，MACD顶背离；日线级别5日均线向下穿破10日线，MACD死叉；1701合约顶部整理，多次出现十字星线，关注10日均线支撑。

【沥青】本周个别炼厂价格下调，山东、东北成交均价下跌，韩国沥青小涨，泰国沥青下调。成本端原油反弹，WTI一度至49美元。需求端，G20峰会将召开，华东杭州300公里范围内的公路施工将暂停；环保检查致使河南公路施工全面停止；近来各地仍有不同程度降水，道路施工受限。供应端，整体开工率仍在高位。目前炼厂出货清淡，供应过剩压力犹存。09合约临近交割回归现货；12合约虽将受冬季沥青淡季影响，但原油中长期预期较好，形成成本支撑，多空因素交织，震荡为主。

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