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对冲头寸持有，等待单边机会
策略摘要：
投资策略：
投资标的本期持仓上期持仓变化
PP1-5正套正套持有
本期观点：
上周LLDPE及PP下游开工增长，同期检修增加，上游及港口库存继续上升，中游库存或有下降。LLDPE近月期现价差波动较大、仓单下降，中间库存消化中。
LLDPE下半年供需中性，L1701合约上行推动力在于预期改善，现货成交有所好转，当前价格有一定支撑;基差400元/吨以上可逢低买入L1701。丙烯及粉料价格上行，带动PP粒粉价差缩窄;PP进口价格下行，内外盘价格接近持平;PP拉丝排产比例不断提高，将对冲国内检修损耗，拉丝与其他PP品种价差或将重新平衡。PP拉丝现货价格支撑不足，PP1701基差有效性存疑，或在PP1609移仓/交割完成前后受冲击。PP15价差底仓持有，待PP现货基准风险释放后加仓。
操作建议：
单边观望。PP15正套持有。
风险点：
布伦特原油突破35~55美元/桶区间
计划外检修增多，现货供应趋紧
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