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慧正资讯，中复神鹰披露2025年年度报告。在碳纤维行业结构性调整、市场竞争加剧的背景下，公司凭借技术优势与精细化运营，成功实现扭亏为盈。全年营业收入21.94亿元，同比增长40.87%；归母净利润9618.41万元，而上年同期为亏损1.24亿元；扣非后净利润6863.90万元，同比增加2.53亿元。公司拟每10股派发现金红利0.33元（含税），派息率30.88%。
营收增超四成 扭亏为盈
2025年，中复神鹰实现营业收入21.94亿元，同比增长40.87%，主要得益于积极拓展下游应用领域，销量显著增长。利润总额9258.15万元，同比增加2.62亿元；归母净利润9618.41万元，成功扭亏为盈。加权平均净资产收益率2.06%，同比提升4.69个百分点。
业绩反转的核心驱动因素有三：一是销量大幅提升，公司加大去库存力度，产销量同比分别增长23.49%和54.52%，期末库存量下降48.90%；二是产品结构优化与技术降本，单位生产成本同比下降12%，主营业务毛利率提升3.14个百分点至16.73%；三是精细化费用管控，管理费用同比下降37.89%，财务费用下降36.43%。经营活动现金流净额3.75亿元，虽同比下降30.60%，主要系产量增长致原材料采购及税费增加，但仍保持健康水平。
高性能碳纤维放量
从主营业务看，碳纤维产品实现营业收入21.69亿元，同比增长40.52%，营业成本18.06亿元，同比增长35.40%，毛利率16.73%，同比提升3.14个百分点。销量增长与成本下降共同推动盈利修复。
分销售模式看，直销收入20.21亿元，同比增长43.87%，毛利率16.94%；经销收入1.48亿元，同比增长6.59%，毛利率13.86%。分地区看，国内收入21.52亿元，同比增长48.55%，毛利率16.66%，同比提升4.21个百分点；国外收入1632万元，同比下降82.72%，主要受海外市场策略调整影响。
从行业格局看，2025年我国碳纤维行业呈现结构性分化。风电叶片领域受益于“十五五”期间年新增风电装机不低于1.2亿千瓦的政策指引，大型化趋势持续提升碳纤维需求；压力容器领域氢能储运需求稳步释放；低空经济、eVTOL等新兴领域对轻量化材料的刚性需求成为新增长极。公司凭借技术领先优势，在压力容器领域市占率超75%，体育休闲领域超45%，碳碳/碳陶领域超40%，稳居行业龙头。
全球化布局持续深化
2025年，公司境外收入1632万元，同比下降82.72%，占主营收入比重从上年同期的4.74%降至0.75%。这一变化主要源于公司海外市场策略的战略性调整。报告期内，公司加快海外子公司布局，深耕亚欧核心市场，与法国佛吉亚、德国萨泰克斯、意大利Microtex等国际知名企业建立长期深度合作。同时，公司依托技术合作与本地化服务优势，正在构建覆盖广泛、管控有效、持续成长的海外业务布局。储氢气瓶产品已通过型式认证并迈入批量采购阶段，为国际市场拓展奠定基础。公司表示，未来将着力完善国际业务合规保障体系，全面提升本地化响应与综合服务能力，推动国内外业务协同发展。
尖端产品矩阵重大突破
2025年，中复神鹰在尖端产品矩阵获得重大突破。公司成功开发T1200级超高强度碳纤维，拉伸强度实验室级别达8056MPa，并实现7718MPa的工程化制备；开发SYM65J超高模量碳纤维，拉伸模量达637GPa；全球首发SYM55X-12K超高强高模高韧碳纤维，实现细分领域全球领跑。完成SYT55T-16K低成本高强中模碳纤维开发，推出第二代风电用SYT45F-48K低成本高压缩应变大丝束碳纤维，为高端体育休闲和更大型化风电叶片提供解决方案。
Y603H航空预浸料获得中国商飞PCD预批准，正在国产大飞机开展部件级验证，标志着公司航空材料体系向装机应用迈出关键一步。成功试制5米级机身壁板共固化典型试验件，对小翼典型结构件开展制造与验证工作。
2025年的应用合作方面，中复神鹰与金风科技、北京天海、隆基绿能等头部客户建立战略合作；深化中国建材集团内部协同，联合中复碳芯、中材叶片打造“碳纤维-拉挤板-风电叶片”强链布局。核心产品成功应用于常泰长江大桥、全球最大26MW风机（153米风电叶片）、济南机场二期工程、“碳星快轨”及CR450新一代高速动车组等重点项目。
截止2025年底，公司现有碳纤维产能2.9万吨，在建产能3.1万吨。年产3万吨高性能碳纤维建设项目稳步推进，建设计划调整为2029年12月全部建成。公司向全资子公司神鹰西宁增资8亿元，实缴出资于12月29日完成。
2026：提质、增量、降本、控费
展望2026年，公司提出“提质、增量、降本、控费”经营原则，全力打好“十五五”开局攻坚战。经营策略聚焦五大方向。
一是做优产能布局，发挥大浦基地尖端产品创新“压舱石”作用，实现航空卡位战略突破，加速形成市场急需品供应能力。二是做精质量品牌，全面深化首席质量官制度，持续提升产品稳定性与一致性，积极参与国家标准及行业规范制定。三是做实降本增效，深入实施“五集中”管理，强化总部资源统筹与集约化配置，系统推进全流程成本精细化管控。四是深耕国内市场，持续扩大专用领域竞争优势，积极布局低空经济、机器人、商业航天等新兴领域，培育未来业务增长点。五是突破国际市场，着力完善国际业务合规保障体系，提升本地化响应与综合服务能力，增强全球竞争力。
公司同时提醒，碳纤维行业仍面临产能加速释放带来的阶段性供需调整压力、技术路线持续迭代的挑战，以及新兴应用领域市场培育与规模放量仍需时间的节奏不确定性。公司将依托技术领先优势和产能规模优势，在行业结构性调整中持续巩固龙头地位。
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