从亏5000万到赚2700万，久日新材终于等到拐点了？

2026年03月02日11:41 来源：买化塑

2月28日，天津久日新材料股份有限公司（以下简称“久日新材”，证券代码：688199）发布2025年度业绩快报公告。

公告显示，2025年，久日新材实现归属于母公司所有者的净利润2777.13万元，相较于上年同期的亏损5376.08万元，实现了显著的业绩反转。扣除非经常性损益后的净利润也从上年的负6278.48万元大幅提升至1817.94万元，基本每股收益由负转正至0.17元。尽管营业总收入略有下滑0.15%至14.86亿元，但利润端的强劲表现无疑为其后续发展注入了一剂强心针。

从主营业务来看，光引发剂产品价格的回升是久日新材业绩改善的关键因素。光引发剂作为光固化技术的核心材料，广泛应用于涂料、油墨、粘合剂和3D打印等多个领域。近年来，随着光固化技术的成熟和应用领域的拓展，光引发剂市场需求持续增长。据买化塑研究院数据显示，2024年中国光引发剂市场规模已达48.3亿元，并预计到2030年将增长至90亿元，在2025年，部分主要光引发剂产品的价格出现了明显回升。这种价格上涨的背后，是供给收缩与需求增长的双重推动。光引发剂生产工艺存在较高的技术壁垒，导致行业集中度持续提升，头部企业在市场定价方面拥有更大的话语权。久日新材作为国内光引发剂行业的头部之一，自然受益于此轮价格上涨。

同时，其内部持续推进的降本增效措施也功不可没，通过优化生产流程、控制运营成本，进一步提升了整体销售毛利，为利润增长奠定了坚实基础。

此外，成功的资本运作在久日新材的业绩反转中亦扮演了重要角色，其参与设立的天津市瑞武股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“瑞武基金”）投资的厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称“恒坤新材”）于2025年11月18日在上海证券交易所科创板成功上市。恒坤新材本次公开发行股票6739.7940万股，发行价格14.99元/股，募集资金总额达10.10亿元。受此影响，瑞武基金净利润大幅增加，久日新材作为参与方确认的投资收益显著增长，成为 2025 年扭亏为盈的另一关键因素。

整体而言，2025 年，久日新材凭借主业复苏、成本优化与投资收益增厚，顺利实现业绩反转。随着光引发剂行业景气度延续，久日新材或将有望持续受益于行业格局优化与需求增长，并进一步提升经营质量。

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