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欧佩克及其减产同盟国正在讨论7月份增产，引发了对全球供应可能超过需求增长的担忧，周四(5月22日)欧美原油期货连续第三天下跌。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年7月期货结算价每桶61.2美元，比前一交易日下跌0.37美元，跌幅0.60%，交易区间60.25-61.75美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价每桶64.44美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.72%，交易区间63.54-65.03美元。
报道称，自愿减产的欧佩克及其减产同盟国八国可能决定在7月增加石油产量，这可能导致全球供应超过需求增长。这一消息在该联盟定于6月1日举行的会议之前传出，这次会议上讨论可能的连续第三次增产。正在考虑的潜在增产幅度为7月份每天增产41.1万桶，这将标志着与最初计划的数量相比的重大转变，约占当前该产量联盟当前产量的1%。这一发展紧随此前宣布的5月和6月增产，每次同样为每天41.1万桶，这些增产已经导致油价呈下降趋势。
报道还称，内部消息人士暗示了各种其他动机，包括惩罚超产成员国、重获市场份额以及应对政治压力的愿望。
报道说，在欧佩克及其减产同盟国计划提高石油产量并惩罚生产过剩的盟友的背后，沙特和俄罗斯正在推动第二个目标：取代美国的页岩油产量，从美国手中夺回市场份额。十年前，欧佩克对美国生产商的价格战以失败告终，因为技术和钻探的突破使美国页岩油公司能够削减成本，以更低的价格竞争，并在接下来的几年里从欧佩克手中夺取了市场份额。然而，现在美国的石油生产更容易受到价格战的影响。
过去三年来，美国页岩油生产商的成本一直在上升。由于全球油价下跌，他们的收入也在下降，这在一定程度上与Trump总统的关税政策对经济的影响有关。消息人士称，夺回部分市场份额是5月3日欧佩克及其减产同盟国决定比原计划更快恢复产量的动机之一，但没有人表示该策略造成价格战。匿名消息人士表示，为了打击页岩油生产商，该产量联盟需要将油价从目前的每桶65美元左右降至每桶55-60美元下方。欧佩克及其减产同盟国称，“当前稳健的市场基本面反映在低石油库存上”，这是其做出增产决定的原因。
在欧佩克增产的同时，美国二叠纪油田中质量最好的页岩区已经枯竭。随着生产商向二线地区转移，生产成本正在上升。通货膨胀导致成本进一步增加。达拉斯联邦储备银行对得克萨斯州、新墨西哥州和路易斯安那州地区100多家石油和天然气公司进行的一季度调查显示，页岩油生产商现在需要油价达到平均每桶65美元的水平才能盈利。
相比之下，分析师估计沙特的生产成本为每桶3-5美元，俄罗斯为每桶10-20美元。
但是，报道中忽视了这种产量联盟的国家财政严重依赖于石油收入，也被称之为石油财政国。尽管沙特阿拉伯原油生产成本只有每桶区区几美元，当前的油价对该国来说已经是天价的暴利，但是对于已经在石油收入中躺平的社会来说，已经承受不了油价持续暴跌。支撑石油市场，将油价保持在产油国和消费国都能接受的价位，就是欧佩克以及该产量联盟建立的宗旨，也是该产量联盟每次会议中都强调的会根据市场条件随时调节产量增产。
国际货币基金组织估计，俄罗斯需要油价升至每桶77美元以上才能平衡预算，而沙特可能需要超过每桶90美元的油价来平衡预算。
欧佩克及其减产同盟国没有正式的价格目标，但官员们会定期分享对价格水平及其对行业和全球经济的影响的看法。沙特官员向盟友和行业专家通报称，沙特认为油价在一段时间内维持在每桶60美元是可以承受的，即使其不得不借更多的钱来平衡预算。这表明沙特至少准备好承受一些压力。
去年大部分时间里，全球原油基准布伦特原油在每桶70-80美元的窄幅区间内交易，但由于欧佩克及其减产同盟国增产以及对全球经济的担忧，今年4月布伦特原油价格跌至四年低点，接近每桶58美元。Surge Energy America首席执行官Linhua Guan表示，美国今年的石油产量可能已经下降，因为高质量的库存已经开采完毕。该公司是美国最大的私营原油生产商之一，在二叠纪盆地有业务。他还称，美国关税政策和由此导致的市场波动给整个行业的破产预期带来了沉重压力。来自贝克休斯的数据显示，本月早些时候，美国石油和天然气钻井平台数量降至1月份以来的最低水平。
页岩油公司Diamondback Energy本月早些时候下调了对2025年的产量预测，称全球经济的不确定性和欧佩克及其减产同盟国供应的增加使美国石油产量达到了一个临界点。
康菲石油公司上周警告称，每桶50美元左右的油价可能引发大范围的减产，即便是大型企业。不过，价格战对各方而言都是沉重打击。
石油公司面临着削减资本支出、裁员和下调股息的压力，油价下跌使依赖石油收入的国家面临财政压力。
投资银行花旗分析师认为，围绕美国就伊朗核计划的谈判以及俄乌战争存在“高度两极分化的地缘政治风险”。他们表示：“地缘政治因素对于布伦特油价下一步是涨至每桶70美元还是跌至50多美元的水平仍然至关重要。”花旗银行预计欧佩克及其减产同盟国在直至2025年下半年底的时期内会将产量维持在6月份的水平，“但若再连续三个月大幅增产，可能会给市场重新带来压力。”该行将其对布伦特原油0-3个月的价格预期维持在每桶60美元。
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