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2025 年 3 月 12 日，海正生材发布公告，宣布对募集资金投资项目进行调整并延期。经董事会和监事会会议审议通过，公司决定对 “年产 15 万吨聚乳酸项目” 的一期、二期投入金额进行调整并延期，同时对 “研发中心建设项目” 也予以延期。
回顾 2024 年 3 月 23 日，海正生材曾发布公告，将该募投项目的 2 条生产线调整为分两期实施，每期建设 1 条年产 7.5 万吨的聚乳酸生产线。当时规划项目一期计划总投资 85,362 万元，计划募集资金投入 73,586.12 万元，预计在 2025 年 3 月前竣工并完成投料试产；项目二期计划总投资 38,414 万元，预计于 2026 年 9 月前竣工并完成投料试产。
然而，目前 15 万吨聚乳酸项目（一期）的年产 7.5 万吨聚乳酸生产线设备正在安装中，预计竣工及完成投料试产时间调整至 2025 年 12 月前。二期预计竣工时间则大幅延长至 2028 年 12 月前。研发中心建设项目的建设期同样延长，预计达到可使用状态时间为 2028 年 12 月。
尽管项目分两期实施，但整个项目的土建部分仍在正常推进。最初划分方法是将项目整体土建、装修及第一条 7.5 万吨生产线设备购置作为一期，第二条 7.5 万吨生产线的设备购置作为二期。但公司经审慎研究讨论，鉴于聚乳酸 2 号车间及综合办公楼在 2025 年 12 月前不会进行设备购置、安装及办公楼的装修，为避免一期项目相关在建工程长时间无法全部结转，决定将前述两幢建筑物的土建、装修投入划入二期。
对于项目再次延期，海正生材解释称，聚乳酸作为生物基高分子材料，具备 “绿色低碳、环保易降解、循环可再生” 等诸多优点，高度符合国家战略导向。不过，生物基、可生物降解塑料的成本目前仍高于传统塑料，当前 “限塑禁塑” 政策的推行成为聚乳酸发展的主要驱动力。综合考量近年宏观环境、政策实际执行力度及市场环境等因素，公司主动放缓了产能项目的投资建设进度。此外，公司在历次产能升级、扩建过程中，都会结合下游市场的最新技术要求及公司实际情况，持续优化生产工艺和装备，以实现生产技术的升级迭代。在年产 15 万吨聚乳酸项目（一期）中，公司对生产线部分工艺和设备进行了调整和优化，这也导致项目整体实施进度较原计划有所延长。
尽管聚乳酸具备“生物降解、低碳循环”的环保属性，但其产业化仍面临三重挑战：
成本竞争力不足：当前聚乳酸生产成本较传统石油基塑料高出30%-50%，终端制品价格劣势明显。尤其在日用包装、农膜等对价格敏感的市场，替代进程受制于消费者支付意愿与政策补贴力度；
政策执行力度分化：尽管全球超140个国家出台“限塑令”，但执法严格度与替代品推广配套措施参差不齐。国内部分地区“禁塑”推进缓慢，导致需求端放量不及预期；
技术迭代压力：下游应用场景对聚乳酸的耐热性、力学性能要求持续升级，需企业同步优化聚合工艺、改性配方，倒逼产线设计预留柔性化改造空间。
此次项目调整与延期，反映出海正生材在复杂的市场环境和行业发展进程中，谨慎应对挑战，以确保项目的稳健推进和公司的长远发展。未来，随着项目的逐步落地，聚乳酸市场有望迎来新的发展格局。
海正生材的调整并非个案。2024年以来，全球多家生物塑料企业宣布收缩投资计划，折射出行业集体困境：环保愿景与商业现实间的鸿沟尚未跨越。然而，这一“减速”亦暗含结构性机会：
政策红利渐进释放：欧盟碳关税（CBAM）扩大至塑料制品、中国《十四五塑料污染治理行动方案》加码，将逐步抬高传统塑料环境成本，为聚乳酸创造价格“剪刀差”；
技术降本路径清晰：通过秸秆等非粮生物质原料替代、连续聚合工艺突破，聚乳酸理论成本可下降20%-30%，2025年后规模化效应或将触发临界点；
高端应用突围：医疗植入物、3D打印耗材等高端领域对PLA性能要求严苛，但价格敏感度低，有望成为企业差异化竞争突破口。
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