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全球能源与化工行业迎来重磅整合！阿布扎比国家石油公司（Adnoc）与奥地利能源集团OMV近日宣布，双方正就合并旗下塑料业务展开深入谈判，并计划通过这一交易收购加拿大塑料制造商Nova Chemicals。若交易完成，新实体将整合Adnoc、OMV及Nova Chemicals的核心聚烯烃资产，估值或超300亿美元，成为全球聚烯烃领域的绝对领导者，并进一步改写化工行业竞争格局。
深度整合资源 构建全球聚烯烃“超级平台”
根据协议框架，Adnoc与OMV拟将双方共同持有的北欧化工（Borealis）、合资企业博禄（Borouge）以及Nova Chemicals三大板块合并为单一实体。这一整合将覆盖从原材料供应、技术研发到终端市场的全产业链条：
Borealis（OMV持股75%、Adnoc持股25%）是全球领先的聚烯烃和基础化学品生产商；
Borouge（Adnoc持股54%、Borealis持股36%）是中东最大的聚烯烃综合企业；
Nova Chemicals当前由阿布扎比主权基金穆巴达拉（Mubadala）全资持有，其北美聚乙烯产能与原料资源将成为新公司拓展美洲市场的关键支点。
Adnoc在声明中强调，合并后的公司将通过“技术协同、成本优化和区域互补”释放规模效应，尤其是在天然气原料获取、高端聚烯烃产品开发及可持续解决方案领域占据先机。穆巴达拉作为Nova Chemicals的现所有者，也参与了此次谈判，进一步凸显阿联酋资本对全球化工产业链的战略布局。
剑指北美市场 强化全球能源话语权
此次合并不仅是业务整合，更是Adnoc全球化战略的关键一步。目前，Adnoc与OMV已通过Nova Chemicals在加拿大和美国路易斯安那州拥有生产基地，合并后将直接打通北美页岩气资源与中东低成本原料的联动通道。分析指出，美国作为全球最大的聚乙烯消费市场之一，其旺盛的包装、建筑及汽车材料需求，将为新公司提供巨大增长空间。此外，北美丰富的乙烷资源与Adnoc在中东的天然气优势结合，可显著降低生产成本，形成对亚洲、欧洲竞争对手的“双区域夹击”。
股权架构升级 中东资本主导行业洗牌
此次交易背后，Adnoc近年来的资本运作路径清晰可见：
2023年，Adnoc与OMV启动合并谈判；
2024年，Adnoc以24.9%持股成为OMV第二大股东，进一步巩固对Borealis和Borouge的控制权；
此次通过收购Nova Chemicals，Adnoc将直接主导新实体的运营，而OMV与穆巴达拉可能以财务投资者身份分享收益。
Adnoc正借助国家资本优势，以“控股+并购”模式加速全球化工资产整合，其目标不仅是利润增长，更在于提升阿联酋在能源转型中的话语权——聚烯烃作为光伏材料、电动汽车部件、可回收包装的核心原料，将成为低碳经济时代的关键战场。
挑战与机遇：可持续转型下的巨头竞速
尽管合并后的新公司将在规模上跻身全球聚烯烃前三强，但挑战同样严峻：
反垄断审查：横跨中东、欧洲、北美的业务版图可能引发多国监管机构对市场垄断的担忧；
技术整合：如何将Borealis的创新研发能力、Borouge的成本优势与Nova Chemicals的北美渠道高效融合，考验管理层的执行力；
ESG压力：全球对塑料污染的监管趋严，新公司需加速可回收材料、生物基聚烯烃等绿色技术的商业化。
对此，Adnoc在声明中透露，新实体将设立专项基金推动循环经济解决方案，并计划到2030年将可持续产品收入占比提升至30%以上。
行业影响：新一轮整合潮将至
此次合并或引发连锁反应。一方面，沙特基础工业（SABIC）、利安德巴塞尔（LyondellBasell）等巨头可能通过并购巩固地位；另一方面，区域性化工企业将面临“超级巨头”的挤压，行业集中度加速提升。
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