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慧正资讯：近日，中国联塑发布半年度财务报告。
01
营收135亿，华南等主要市场出现下滑
2024年上半年，国外经济形势复杂多变，国内房地产等行业仍处调整期，报告期内，中国联塑实现营业收入135.64亿元，同比减少11.3%；毛利37.28亿元，同比减少12.5%；期内溢利同比减少29.2%至10.17亿元，公司拥有人应占溢利约10.43亿元，同比减少30.16%；每股基本盈利为0.34元。
对于营收下滑的原因，中国联塑表示，主要由于报告期内塑料管道系统业务销量下降，原材料成本处于低位，以及本集团适时调整平均售价。
从地域分布来看，中国联塑的传统优势市场是华南区域，但是目前国内塑料管道行业发展承压，华南区域收入60.68亿元，同比下降12.7%；华南以外区域收入61.73亿元，同比下降14.2%，虽然也面临挑战，但收入规模与华南区域基本持平，显示了全国范围内的市场布局均衡性及抗风险能力。
进一步拆分公司的业务结构，塑料管道长期以来都是公司的营收主力。报告期间，中国联塑塑料管道系统业务实现营收112.19亿元，同比下降8.3%，占公司总收入的比重为82.7%，依然是营收贡献最大的业务板块。作为第二大板块的建材家居，上半年实现营收10.80亿元，同比下降19.4%，占公司总收入的8%。
02
2.54亿元的防水业务，已成为业绩增长的重要力量之一
在上半年财务报告中，一个不容忽视的亮点是防水业务的潜在贡献。尽管具体营收数据没有直接体现在本次财报中，但自2021年中国联塑成功并购中油佳汇并表以来，公司整体营收实现了显著增长，其中防水业务功不可没，在中国联塑出资2.54亿元对中油佳汇进行重组，并购后的中油佳汇，在中国联塑的强大资源支持下，实现了技术、市场、品牌等多方面的深度整合与协同。
在未被收购之前的中油佳汇，就已经是中国建材500强，中国建筑防水企业10强。收购的背后，更是要将防水业务打造成公司新的业绩增长点。
从最初的塑料管道起步，中国联塑如今已跃居成为塑料管道龙头企业，公司管道业务销售不仅遍布全国各个地区，还进一步走出国门，拓展至东南亚市场及全球市场，防水业务的加入，为中国联塑的产品线和市场竞争提供了更多的选择。
如今，中油佳汇为中国联塑带来的业绩贡献相信已远超过最初的并购金额。近些年，中油佳汇借助联塑在建材家居产业所积累的深厚资源嫁接到防水行业为公司业绩实现增长，它也已经成为推动中国联塑业绩增长的重要力量之一。
03
推动防水产品创新，海外仍以东南亚为主
虽然上半年营收和各项指标出现了下滑情况，但展望2024年下半年，中国联塑表示，一是强化智能制造，推动产品创新升级；二是深化出海战略，拓展国际市场；三是优化经营管理，提升抗风险能力。
对于下半年的三个发展目标的提出，多半是面对市场的不确定性，今年上半年中油佳汇开发了“2+2”双搭接防水系统，但受累于房地产行业供需弱化，防水产品必定会受到影响，中国联塑仍然在大力发展防水业务，这也反映出对自身战略布局的坚持。上半年中国联塑也采用多元化客户组合，降低民营房企业务占比，相继中标中铁十七局等，将目光更多的聚集到到央企国企的项目。
对于海外发展，中国联塑与一般的企业出海不同，中国联塑不仅仅是简单地将产品、技术输出到目标市场，更多地还是通过投资建厂、输运营管理经验等方式来深度融入当地市场。在财报中，中国联塑表示主营业务的重点仍以东南亚市场为主，并且越南生产基地预期可于2024年第四季度投产。
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