营收152亿，东方雨虹李卫国：彻清地产问题，积极拓展海外，不必担心！

2024年09月05日16:56 来源：慧正资讯

慧正资讯：8月29日，东方雨虹发布2024年半年度报告。

营收152亿，现金流实现转正

报告期内，东方雨虹实现营业收入约152.18亿元，归属于上市公司股东的净利润约9.43亿元，经营活动产生的现金流量净额-13.28亿元，同比增加66.33% ，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及支付其他与经营活动有关的现金减少所致，东方雨虹的二季度经营现金流净额成功实现转正，也是防水行业里靠前的，并且东方雨虹已经由原来以大B为主的直销模式转型为以C+小B为主的渠道销售模式，这将有利于公司经营现金流净额的持续改善。

此外，便是应收账款121.43亿元，同比增加6.98%，主要系经营规模提升。但相比往年同期，增幅已大幅减小，这反映出东方雨虹在应收账款管理上已经有所成效。通过加强催收、优化信用政策等措施，东方雨虹正逐步改善现金流状况，为长期发展下了很大功夫。

对于营收的小幅下滑，主要原因是包含地产集采业务在内的直销业务收入规模的快速下降，这也充分反映出公司一直强调零售优先、合伙人优先的渠道模式转型决心。

分产品来看，防水卷材营收60.477亿元，毛利率为27.83%；涂料营收47.603亿元，毛利率为37.58%；砂浆粉料营收21.284亿元，同比增长11.76%，毛利率为27.46%。从数据来看，砂粉已经成为了公司新的增长点。

尽管2024年上半年东方雨虹的业绩有所起伏，但从中长期的角度来看，公司依然拥有足够的机会和筹码，并且2024年大环境，基建、大项目投资增速快、建筑修缮带来新增量，出海等都能为行业带来新的增量，并且东方雨虹也在积极布局，对于投资者而言，这样一家能够在逆境中寻求机遇、不断突破自我的企业，是值得长期关注的。

砂粉、民建成增长主力，销售模式开始改变

如果只看东方雨虹的财报，只能看到不仅营收在下滑，归母净利润也在下滑，而且下滑的幅度还比营收的幅度要大，但这实际上是东方雨虹在转型阶段必要的“舍”，阵痛期的“得”。接着往下看，你会发现，东方雨虹确实是有“舍”才有“得” 。

在坚持零售优先的2024经营计划下，上半年，零售渠道营收54.38亿，同比增长7.66%，占上半年营收比重35.74%。

回顾2023年，东方雨虹的C端布局可圈可点，全年营收328亿，零售业务就带来了92亿的收入，在此之后一路高歌猛进，今年上半年零售业务占比持续提升至35.74%，工程及零售渠道收入占比提升至79.76%。

此外，民建集团实现营业收入49.64亿元，同比增长13.23%。报告期内，民建集团以用户为中心基于行业发展现状，结合消费者实际需求，进行技术突破，持续为消费者带来高技术含量、环保安全的创新产品，打造专为各类民用房屋、住宅设计的系统解决方案，涵盖防水防潮、墙面涂装、瓷砖铺贴、缝隙美化、密封胶粘、管道铺设6大维度，可全面满足家装过程中各类施工场景下的多样化需求，为美好家居保驾护航。

同样成为“骄傲”的，还有砂粉业务，东方雨虹充分利用依托于防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展非防水业务，以优质的产品及专业的系统服务为基础，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案，借助防水主业布局的全国性渠道网络的协同优势，砂粉等非防水业务实现了较快发展，为公司未来的可持续发展提供第二增长曲线。今年上半年实现营收21.28亿元，同比增加11.76%，占营收比重13.99%。

清理地产、推动海外，他在慢慢变好

在行业下行周期，作为防水行业头部企业的东方雨虹也在用尽办法慢慢变好，从经营情况来看，东方雨虹的经营战略调整初见成效，质量稳步提升。

在发布业绩的当天，东方雨虹也举办了业绩线上交流会。其中，董事长李卫国分享了主要经营情况和未来展望。第一，彻底清理地产业务遗留问题，尽全力处理抵账资产。今年要求地产集采业务采用现货现款的结算方式，并主动放弃部分包工包料业务，将有利于改善公司现金流。第二，积极拓展海外市场，推动海外产能布局。目前，公司在美国休斯顿、沙特、马来西亚地的生产基地建设均有序落地中。第三，推广新产品。公司不降低产品品质和服务质量，继续加强因内新产品、新赛道的推广力度。第四，大力发展零售业务，尤其是民建集团。

虽然东方雨虹目前经营仍有压力，但今年上半年东方雨虹的砂粉和民建均实现了增长，且今年境外实现营收4.05亿，同增6.46%，这也是东方雨虹在发展的起步阶段，保持了稳定增长，并且未来的海外市场拓展仍以民建集团为主，东方雨虹的未来还有很大的发展空间。

随着未来在民用建材、砂浆粉料、防水材料、管业、胶粘剂、非织造布等赛道同步进行海外市场推广，东方雨虹的发展想必也会越来越好的。

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