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慧正资讯：8月16日，松井股份公布了2024年半年报。报告显示，松井股份2024年上半年实现营收净利双增长，其中营业收入3.2亿元，同比增长31.51%；归母净利润4071.29万元，同比增长52.38%。
值得一提的是，松井股份第二季度业绩表现尤为亮眼，营业收入达1.9元，同环比分别增长24.04%、39.13%，创下单季历史新高；归母净利润达2862.52万元，同环比分别增长20.87%、136.81%。
报告指出，报告期内，松井股份营业收入较上年同期增长31.51%，主要系随着下游高端消费电子市场需求复苏，叠加AI技术主导的行业创新牵引，公司在“技术+市场”双驱动下竞争优势凸显，高端消费电子领域收入较上年同期增长35.67%。
报告期内，松井股份归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长52.38%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长50.17%，主要系松井股份在保持销售收入稳健增长的同时，通过产品结构优化与精益生产管理等多项举措，综合毛利率较上年同期提升1.09个百分点所致。
松井股份是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”模式，为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案的全球新型功能涂层材料制造商。其产品主要应用于高端消费类电子的手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分领域，以及乘用汽车内外饰零部件领域。
各细分领域业绩
具体各业务领域来看，在高端消费电子领域，松井股份聚焦目标市场深耕细作，基本实现对下游目标市场业务的全覆盖。目前，松井股份已成功供应或进入客户体系的核心客户包括：北美消费电子大客户、Microsoft、Google、HP、Amazon、Meta、罗技、国内 H 大客户、荣耀、小米、VIVO、OPPO 等诸多国际知名终端品牌。
报告期内，松井股份通过创新引领深入挖掘以这些知名品牌为代表的国内外3C战略终端客户需求，利用独特的产品与技术竞争优势深化合作，同时在新客户、新市场的开发成效逐渐释放，成功为三星、传音等终端客户项目导入创新解决方案，有序推进越南市场开拓，2024年上半年实现营业收入2.7亿元，同比增长35.67%，其中手机及相关配件、可穿戴设备分别实现同比增长32.85%、77.32%。
在乘用汽车领域，松井股份依托在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，通过差异化的竞争策略，实现技术与市场的双重突破，已供应或进入客户体系的核心客户包括：北美T公司、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、法雷奥、延锋国际、敏实集团、新泉股份等国内外知名整车及汽车零部件供应商。
报告期内，松井股份精准定位，充分发挥汽车行业用户标杆效应，持续发力内外饰涂层领域市场，全力推进与汽车主机厂、重点模厂客户的项目落地，同时积极构建多个平台型产品，提高产品规模效益，2024年上半年实现营业收入4667.37万元，同比增长16.85%。
与此同时，松井股份正围绕轨道交通、航空航天、海洋装备等特种装备领域，以表面处理、功能涂层、胶黏剂等相关的前沿技术为研发方向，积极开展技术攻关和应用研究。
主要业绩驱动因素
松井股份在半年报中指出，驱动其目前及未来业绩增长主要有三大因素：
一、高端消费电子应用领域的日益扩大、新能源汽车渗透率的日益提升为其业务开拓提供契机。
一方面，随着AI浪潮兴起及在应用端的加速落地，高端消费类电子产品将不断升级换代，同时不断拓宽的应用场景将催生更多新型高端消费品种类，从而带动相关新型功能涂层材料行业快速发展。另一方面，伴随国内以比亚迪、蔚来、理想、小鹏为代表的新能源新势力汽车企业的兴起，以及消费者对驾乘新质感、新视觉、新体感的个性化需求，为国内新型功能涂层材料制造行业尤其是技术领先型涂层材料企业带来宝贵的历史发展机遇。
二、“涂料、油墨、胶黏剂”三合一产品体系的逐步落地，以及松井股份在油墨、胶黏剂领域持续发力，有望为其业务带来新的业绩增量。
由于高端消费类电子及乘用汽车零部件存在产品创新性和可扩展性强的特点，与提供单一涂层产品生产商相比，松井股份多类别、一体化的产品体系一方面可一站式满足客户基于不同基材、固化方式、涂层性能、环保标准的涂层产品需求，实现定制化生产；另一方面涂层产品配套使用可保证客户的产品品质，降低多品牌涂层产品共用带来的兼容性风险。目前，松井股份已搭建以涂料、油墨、胶黏剂为主的新型功能涂层材料产品体系，随着松井股份在油墨、胶黏剂领域的不断发力，涂料、油墨、胶黏剂等多品类、一体化产品体系优势将逐步凸显。
三、随着节能高效、环境友好的新型功能涂层材料需求增加，环保型涂层材料市场规模稳步扩张。
绿色发展既是国家产业政策导向的基本方向，也是企业发展的更高目标要求。2021年3月24日发布的《中国涂料行业“十四五”规划》中重点提出，到 2025 年环境友好的涂料品种占涂料总产量的 70%的目标。2022 年 1 月 24 日，国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中指示，要推动使用低挥发性有机物含量的涂料，到 2025 年溶剂型工业涂料使用比例降低 20%。2022年12月1日，生态环境部发布了《环境监管重点单位名录管理办法》规定，具备下列条件之一的，应当列为大气环境重点排污单位，其中就包括“工业涂装行业规模以上企业，全部使用符合国家规定的水性、无溶剂、辐射固化、粉末等四类低挥发性有机物含量涂料的除外”。除此之外，越来越多的国际国内终端品牌客户重视承担社会责任，为满足环保需求，采用更环保的涂料趋势明显。在环保政策外在压力及终端企业自身品牌建设需求的推动力下，健康环保、节能减排的水性涂料及其他低VOC涂料将大面积替代油性涂料。
重点工作推进情况
此外，松井股份还在半年报中披露了重点工作推进情况。
1、多维度夯实研发软硬实力，优势产品技术储备愈加丰富
报告期内，松井股份坚持以技术创新驱动发展，持续加大技术投入，上半年共投入各类研发费用4770.66万元，占营业收入比重达14.75%，在项目管理、研发系统打造、队伍建设等方面持续用功，努力提升研发效能。报告期内，松井股份新增国家授权专利23项，其中包含UV固化喷墨打印绝缘墨水在内的发明专利8项，实用新型15项；成功获批国家级博士后科研工作站，打造更高端技术人才培养平台，为公司高质量发展提供可靠智力储备与支撑。
2、竞争优势持续显现，市场开拓稳步推进
报告期内，松井股份秉承“一切以客户为中心”的价值导向，持续深化与下游客户合作，保存量、创增量、挖潜量取得较好成效。
在高端消费类电子领域，松井股份凭借多年不懈的创新研发以及快速响应的优秀服务能力赢得重要核心战略客户长期信赖，市场开拓成果丰硕。获得全面参与北美消费电子大客户不同类别涂料类项目的开发机会，油墨产品在北美消费电子大客户手机及配件上实现首次应用，成功开启业务合作新局面。与国内H大客户、荣耀、小米等终端客户持续保持紧密合作，OPPO、VIVO 等终端项目日益增多；深度参与客户创新业务，如首次参与国内H大客户AI笔电涂层项目并成功量产，为多个终端AI手机项目提供系统化解决方案等。海外市场开发渐入佳境，松井越南工厂顺利完成海外终端转移项目对接认证，与三星、罗技、谷歌、Beats等客户合作不断深入。
在乘用汽车领域，松井股份以CMF创新解决方案为抓手，持续发力内外饰涂层领域市场。一方面不断丰富拓宽产品线，积极打造平台通用型产品体系，如通过自主研发的工艺更精简、能耗更低、良率更高的烧结油墨解决方案成功获得国内某头部汽车玻璃生产厂商AVL资质认证，即将进入量产阶段；进一步完善车灯用涂层产品技术应用难题，在国内一头部车企开始导入使用；可适用于车载中控屏的一体黑油墨产品解决方案已完成客户量试。另一方面，持续深化新能源汽车头部客户合作，利用差异化产品拓展更多市场应用。如成功参与比亚迪、吉利、小米汽车、理想等客户内外饰领域多个重点项目，获得多个发光保险杠的新合作开发机会，PVD 涂料技术在乘用汽车领域得到更广泛的应用推广。与此同时，积极对接汽车原厂 OEM涂料、修补涂料试点客户，为进军汽车车身涂料市场提前做好充分准备。
3、推动重大创新型项目落地，蓄能长期发展
报告期内，松井股份继续围绕动力（充储能）电池、航空航天、集成电路等战略应用领域，积极推进重大创新型项目落地。
历经三年多技术沉淀与打磨，可广泛适用于新能源动力（储能）电池、光伏玻璃、集成电路、乘用汽车等领域的“涂层材料+数字化涂装技术”系统性解决方案继在下游动力电池行业头部客户小批量实验应用之后成功斩获行业客户量产采购订单，至此，正式宣告全球首创中国首发的电芯绝缘 UV 喷墨打印样板工程成功落地。基于样板工程效应，具有更高材料安全性能、更高性价比的数字化涂层系统解决方案正逐步被下游市场认可，国内外多家新能源动力电池生产厂家正和公司展开深入交流，该项目成果开始进入商业化规模应用阶段。
4、成功举办全球高峰论坛，品牌与行业影响力进一步提升
报告期内，松井股份成功举办第三届新型功能涂层材料技术全球峰会。全球知名品牌客户、相关产业链内合作伙伴及行业专家学者齐聚公司，围绕“新色彩 新材料 新工艺”主题进行讨论、研究和探索。同时，松井股份在论坛上发布多款重磅产品，吸引众多客户注意，充分展示了公司在新型功能涂层领域的最新研究成果与技术实力。论坛的成功举行，彰显公司在行业的品牌和地位，为后续深化与客户的业务合作，加快市场开拓助力添翼。
总体而言，2024上半年松井股份在业务拓展和技术研发方面均取得了较好成效，并为后续发展打下了良好的基础。展望2024年下半年，随着传统消费电子产品旺季的到来，及松井股份在高端消费电子和乘用汽车领域定点项目的陆续落地量产，其业务有望延续良好发展态势。
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