立邦中国上半年业绩亮眼：收入增长18%，营业利润增长10%

2024年08月13日14:58 来源：慧正资讯

慧正资讯：近日，立邦发布了上半年财报。财报显示，截至2024年6月30日的六个月，立邦的综合收入与去年同期相比增长了17.9%至8171.43亿日元（约合397亿元人民币）。这一增长在很大程度上受到中国和其他关键市场销量增长的推动，以及日元贬值也提供了额外的支持。综合营业利润增长12.8%至945亿日元（约合46亿元人民币），税前利润增长12.2%，达到919.22亿元（约合44.6亿元人民币）。此外，归属于母公司的利润增长了8.9%，达到663.39亿日元（约合32亿元人民币）。

立邦财报指出，上半年业绩表现因地区和业务部门而异，例如，立邦中国TUC略低于其预期，而美洲的汽车业务则超过了立邦的预期。总体而言，合并收入几乎符合立邦的预期。在Tanshin的基础上，由于日元贬值，收入超出了立邦的预期。营业利润也符合立邦的预期，因为不存在中国拨备等可能影响业绩的特殊因素。在Tanshin的基础上，营业利润超出了立邦的预期，反映了收入的表现。由于严格的成本控制措施，整体运营利润率大致符合立邦的预期，而日本、立邦中国和DGL(太平洋)的运营利润率超过了预期。

上半年分业务部门业绩

日本

在日本，由于汽车制造业的减少，汽车涂料的收入有所下降。由于价格上涨的积极影响抵消了疲软的市场状况，工业涂料收入与去年同期相比保持稳定。尽管价格上涨和促销措施的成功实施，但装饰涂料的收入下降，主要是由于消费者支出的限制和通货膨胀导致的向低价产品的转变。因此，上半年综合收入与去年持平，为972.8亿日元（约合47亿元人民币）。然而，由于成功实施提价，毛利率有所提高，综合营业利润增长13.8%，至90.49亿日元（约合4.4亿元人民币）。

立时集团

尽管泰国的汽车制造业有所下降，但由于中国汽车生产水平的提高，立时集团的汽车涂料收入有所增加。此外，由于中国和其他主要市场（包括马来西亚、新加坡和土耳其）的销量增加，装饰涂料的收入有所上升。因此，上半年合并收入同比增长22.9%至4582.79亿元（约合222.6亿元人民币），合并营业利润同比增长16.1%至637.34亿元（约合31亿元人民币）。

立邦中国

第二季度，尽管整体汽车产量增加，但受日本OEM汽车产量下降的影响，立邦中国汽车涂料收入下降。受销量增长、三线至六线城市和非涂料业务健康增长的支持，TUC收入增长5%。由于房地产市场状况仍然非常低迷，消费者信心下降，TUB部门的收入下降了12%。由于一般工业用涂料性能贡献更大，收入更高。

上半年，立邦中国汽车涂料业务增长16.3%至261亿日元（约合12.7亿元人民币），装饰涂料业务增长18.7%至2406亿日元（约合117亿元人民币）；工业涂料业务增长18.2%至130亿日元（约合6.3亿元人民币）；其他业务下降16.3%至9亿日元。因此，立邦中国上半年综合收入增长18.3%至2806亿日元（约合136.3亿元人民币）；营业利润增长10.3%至351亿日元（约合17亿元人民币）。

多乐士集团

尽管太平洋和欧洲市场疲软导致销量下降，但由于日元贬值，装饰涂料的收入有所增加。尽管市场疲软，但由于2023年7月收购的太平洋和欧洲邻近制造商N.P.T.s.r.l的贡献，邻近业务收入也有所增长。因此，上半年综合收入同比增长16.3%，达到1984.83亿日元（约合96亿元人民币）。综合营业利润增长0.5%至185.63亿日元（约合9亿元人民币），主要是由于毛利率的提高，尽管通货膨胀导致SG&A费用增加。

美洲

在美洲，由于美国汽车生产的复苏，以及价格上涨的成功实施，汽车涂料收入有所上升。美国是这一细分市场的核心市场。尽管美国经济和房地产市场放缓，但由于价格上涨的传导效应和加州不利天气的影响与去年同期相比有所减少，装饰涂料的收入也有所增加。因此，上半年合并收入比上年增长21.4%，达到631亿日元（约合30.6亿元人民币）；合并营业利润增长40.4%，达到48.44亿日元（约合2.35亿元人民币）。

本财年第二季度末，立邦总资产比上一财年末增加3847.64亿日元，达到30981.06亿日元（约合1505亿元人民币）。这一增长主要是由流动资产增加1238.91亿日元推动的，主要是由于贸易和其他应收款的增加；非流动资产增加了2608.73亿日元，主要是由于商誉的增加。负债也增加了1378.80亿日元，达到14831.17亿日元，主要是由于其他金融负债的增加。股权增加2468.84亿日元，达到16149.89亿日元，主要是由于外币换算调整的增加。因此，归属于母公司所有者的权益占总资产的比例从上一财年末的50.1%提高到51.7%。

原材料市场状况和经营影响

自2024年3月底以来，原油和石脑油的现货价格上涨了5%。这主要是由于中东地区持续的地缘政治紧张局势，对美国政策降息带来的原油需求增长的预期，以及市场流动性过剩导致的投机资本涌入。在中国，原材料价格保持相对稳定，在某些细分市场有一些疲软的迹象。日本的化学品制造商越来越多地采取提价策略，以保护利润率并抵消成本上涨。因此，化学品价格的上涨趋势持续存在。鉴于这些情况，立邦第二季度的毛利率同比提高0.2个百分点（环比下降0.6个百分点）。

截至7月底，原油价格比6月底下降了4%，而石脑油现货价格同期下降10.5%。在中国，受经济数据疲软和消费者信心下降的影响，第三季度原材料价格预计将保持稳定。在日本，由于原油价格下跌和日元升值，石脑油价格之前的上涨趋势已经发生了变化。这种情况需要持续监控。尽管区域和原材料价格波动，但立邦预计整个集团的RMCC比率不会发生重大变化。

下半年展望

由于在5月15日的第一季度业绩报告中宣布的两家印度企业NPI和BNPA的预期回购时间表进行了修订，现在计划在2025财年开始纳入收益。立邦预计，通过继续控制RMCC比率和SG&A费用，立邦中国、立时集团（除中国外）和多乐士集团的营业利润率将保持或提高。

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