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慧正资讯：1月18日，PPG公布了2023年第四季度和全年财务业绩。财报显示，第四季度净销售额创历史新高，达43.5亿美元，同比增长4%；净利润实现9000万美元，同比下降62%；调整后净利润实现3.63亿美元，同比增长27%。其中有机销售额增长1%；季度稀释每股收益 (EPS) 为0.38美元，调整后每股收益为1.53 美元。
对第四季度和2023年业绩，PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish评论表示：
在创纪录的一年里，PPG团队实现了稳健的同比销售增长、强劲的调整后盈利增长和创纪录的运营现金流。PPG业务组合的广度和多样性是PPG第四季度创纪录业绩的关键驱动因素，因为PPG受益于中国销量的稳步增长，欧洲需求的稳定以及航空航天，汽车原始设备制造商(OEM)和防护涂料等几个关键终端市场的持续增长。
PPG在恢复部门利润率的历史水平方面取得了巨大进展，部门盈利增长了30%，部门总利润率提高了260个基点，这是连续第五个季度利润率同比提高。此外，PPG的盈利增长和营运资本管理在本季度产生了强劲的现金流，全年创纪录的运营现金流超过24亿美元。PPG以强劲的资产负债表结束了这一年，再加上PPG稳定的现金流，为PPG提供了未来创造股东价值的机会。
纵观全年，除了创纪录的财务业绩外，PPG还成功实施了各种战略举措来增强公司实力，包括帮助PPG实现更高有机增长的关键行动。PPG还执行了正在进行的投资组合审查，导致PPG的欧洲和澳大利亚交通解决方案业务的剥离，以及最近宣布的二氧化硅产品业务的战略选择审查。最后，PPG延续了传统，连续124年支付股息，包括连续52年增加股息。
展望未来，虽然全球工业生产仍处于较低的绝对水平，但PPG预计中国业务的需求将继续改善。在欧洲，PPG认为经济活动将在2024年稳定在当前水平。在美国，PPG预计2024年上半年经济状况将继续低迷，而在墨西哥PPG预计强劲的势头将持续下去，墨西哥目前是PPG的第二大国家（就净销售额而言）。从PPG的角度来看，PPG计划通过执行其关键战略增长计划并充分利用包括航空航天和墨西哥在内的多个领域的持续需求，在2024年实现销量增长，这些领域也将受益于PPG特许经营网络的交叉销售计划。
PPG专注于维持客户坚定不移的支持，通过PPG强大的品牌并提供技术优势的产品和解决方案，以提高他们的生产力和可持续性。PPG的目标是在2023年强劲的财务业绩基础上，在2024年继续增长和创造价值，造福所有利益相关者。最后，我要感谢PPG在世界各地的50,000多名员工，他们在2023年‘实现了这一目标’，并为PPG在2024年的增长做好了准备。
分部财务业绩
高性能涂料业务部门
由于销售价格上涨和有利的外币换算，PPG第三季度高性能涂料的净销售额增长了5%，达到26.15亿美元。分部收入较上年增长19%，达3.25亿美元，主要是由于销售价格上涨和投入成本下降。部门营业利润率同比提高150个基点。
PPG拥有技术优势的航空航天产品的销售依然强劲，该业务实现了中位数的有机销售同比增长。在美国和欧洲销量强劲增长的推动下，防护涂料和船舶涂料实现了中个位数的有机销售额增长。在欧洲和亚洲增长的推动下，汽车修补漆的有机销售额增长了较低的个位数百分比。在美洲和亚太地区的建筑涂料业务中，有机销售额下降了较低的个位数百分比。墨西哥的建筑涂料季度业绩再次强劲，PPG继续受益于不断增长的墨西哥经济和出色的Comex品牌。美国和加拿大的建筑涂料销售额较低，因为专业承包商渠道的增长被DIY需求的持续疲软所抵消。欧洲、中东和非洲地区建筑涂料的有机销售额下降了较低的个位数百分比，因为价格上涨的好处被较低但温和的销量所抵消。
工业涂料业务部门
得益于有利的外币换算，工业涂料部门的净销售额较2022年第四季度有所增加，增长2%至17.35亿美元。分部收入比上年增加7500万美元，即48%，达到2.3亿美元，主要是由于投入成本从历史高位回落以及制造绩效改善。与2022年第四季度相比，该部门利润率提高了420个基点。
汽车原始设备制造商涂料的有机销售额增长了中个位数百分比，所有地区的销售价格均有所上涨，并且由于PPG在亚太地区和墨西哥的市场份额增加，总销量也有所增加。全球工业活动的减少抵消了销量增长的影响，导致该领域所有其他业务的需求疲软。工业涂料的有机销售额下降了中个位数百分比，大多数子细分市场的销量较低。正如预期的那样，由于欧洲和拉丁美洲客户需求疲软，包装涂料有机销售额下降了较低的个位数百分比，但被美国和亚太地区的强劲增长部分抵消。
2023年全年财务业绩
2023年全年净销售额创历史新高，约为182亿美元，比上年增长约3%；净利润实现12.7亿美元，同比增长23.8%。由于销售价格上涨，有机销售额增长了3%。由于销售价格上涨、投入成本降低、结构性成本节约和有利的外币换算，调整后每股收益也创历史新高，增长了 27%，但销量下降部分抵消了这一影响。截至2023年年底，投入成本和库存水平仍高于历史水平。
其中，PPG高性能涂料2023年全年实现净销售额111.64亿美元，同比增长4.4%；分部收入实现17.09亿美元，同比增长22.2%。工业涂料2023年全年实现净销售额70.82亿美元，同比增长1.8%；分部收入实现9.66亿美元，同比增长50%。
2023年，该公司支付了约6亿美元的股息。资本支出总计约5.5亿美元。该公司在第四季度回购了1亿美元的股票，到2023年底，其当前的股票回购授权还剩约10亿美元。
未来展望
基于当前全球经济活动、工业生产疲软、欧洲需求稳定、墨西哥需求持续增长以及中国需求改善，PPG报告了2024年第一季度和全年的以下预测：2024年第一季度调整后每股收益在每股1.8美元-1.87美元之间，2024财年调整后每股收益在每股8.34美元-8.59美元之间。
2024年第一季度的有效税率预计在24%至25%之间，高于去年同期，包括几个地区税率上调的影响以及特定国家收入的预期组合。
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