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慧正资讯：美国克里夫兰当地时间10月24日，宣伟公布了2023年第三季度财报。财报显示三季度合并净销售额增长1.1%，达到61.2亿美元。本季度，美国和加拿大开业超过12个日历月的商店的净销售额增长了3.0%，稀释每股净收入增长12.6%，至2.95美元，而2022年第三季度为2.62美元。与2022年第三季度的每股2.83美元相比，本季度调整后的稀释每股净收入增长13.1%，达到每股3.20美元。本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12.6%，达到12.7亿美元，占净销售额的20.7%。2023年前九个月产生的净经营现金为26亿美元，占净销售额的14.6%。将2023年全年稀释每股指导净收入提高至每股9.21美元至9.41美元，包括每股0.80美元的收购相关摊销费用和每股0.09美元的重组相关净费用，并将2023年全年调整后的稀释每股指导净收入提高至每股10.10美元至10.30美元。
首席执行官致辞
对于第三季度业绩，宣伟董事长兼首席执行官John G. Morikis表示：“在需求因终端市场和地区而异的环境下，宣伟在与具有挑战性的上年相比的第三季度取得了强劲的业绩。合并净销售额在我们的指导范围内，47.7%的合并毛利率在定价纪律和调节原材料成本的推动下连续和同比大幅增长。正如我们之前所指出的，我们有意选择在这个时候继续投资于为客户提供的多种增长举措和解决方案，这也反映在了与一年前相比的本季度SG&A成本上。在我们执行这些举措的同时，调整后的稀释每股净收入和息税折旧及摊销前利润也以两位数的百分比增长，让我们可以继续创造股东价值，本季度我们通过股息和股票回购向股东返还了5.66亿美元。”
他同时表示：“从细分市场的角度来看，涂料商店集团的销售额增长主要是由防护、海洋和商业部门带动的，住宅重新喷漆和物业维护也带来了增长。正如预期的那样，尽管我们有信心继续获得份额，但由于完工速度放缓，新住宅的销售额有所下降。细分市场利润率扩大，我们在本季度开设了16家新的涂料商店。我们的消费品牌集团的衰落主要是由于中国建筑业务的剥离和北美需求的疲软，DIY消费者仍然面临压力。相反，该集团在拉丁美洲和欧洲的销售额增长了两位数。在高性能涂料集团，工业木材和汽车装饰业务实现了增长。我们的普通工业和卷材业务的销售额有所下降，各地区的销售额差异很大。不出所料，整个行业的去库存继续影响我们的包装业务。考虑到定价纪律和成本调节，分部利润率有所提高。”
财报分析认为，合并净销售额的增长主要是由于所有细分市场的售价上涨，这对销售额的影响为低个位数，收购和资产剥离带来的适度净收益以及有利的货币汇率变化也为净销售额的增长做出贡献。这一增长主要被主要由消费品牌和高性能涂料集团推动的低个位数销量下降所抵消。
所得税前收入的增加主要是由于所有部门的销售价格上涨和原材料成本的缓和带来的好处。由于生产量下降、消费品牌和高性能涂料集团的销售额下降、对长期增长战略的持续投资以及员工相关费用增加，消费品牌的固定成本吸收减少，部分抵消了这些因素。行政部门成本的增加，包括环境费用和资产处置，也减少了所得税前收入。
每股摊薄净收入包括每股0.19美元的收购相关摊销费用，以及每股0.06美元的与剥离中国建筑业务相关的离散所得税费用。
涂料商店集团（PSG）
PSG净销售额增长主要是由于销售价格上涨带来的好处，这对销售额产生了低个位数的影响。销售额与去年同期大致持平，这是由更高的亲建筑销售额推动的，不包括以个位数百分比下降的新住宅销售额。PSG分部利润增加主要是由于销售价格上涨和原材料成本放缓，部分被长期增长战略的持续投资和员工相关成本增加所抵消。
消费品牌集团 (CBG)
CBG的净销售额下降主要是由于剥离了中国建筑业务，该季度销售额下降了约3.0%。中个位数的销量下降被售价上涨部分抵消，售价上涨对销售额的影响达到中个位数。北美和亚洲较低的销售额增长被拉丁美洲和欧洲较高的销售额增长部分抵消。CBG分部利润下降的主要原因是销量下降，以及产量下降导致固定成本吸收减少。这部分被销售价格上涨和原材料成本放缓带来的好处所抵消。2023年第三季度，收购相关摊销费用使分部利润占对外净销售额的百分比下降了190个基点，而2022年第三季度为210个基点。
高性能涂料集团 (PCG)
PCG的净销售额下降主要是由于高个位数百分比的销量下降，部分被销售价格上涨所抵消，销售价格上涨使净销售额增加了低个位数的百分比。本季度，收购带来的增量销售额增加了3.1%的净销售额，而货币折算率的变化使净销售额增加了1.9%。PCG分部利润增长主要是由于原材料成本和销售价格上涨放缓，部分被销量下降和销售成本增加所抵消。2023年第三季度，收购相关摊销费用使分部利润占对外净销售额的百分比下降了290个基点，而2022年第三季为280个基点。
流动性和现金流
2023年前九个月，公司产生了26亿美元的净经营现金，与2022年同期相比增长了103%，主要是由于利润增加和营运资金需求减少。充足现金流产生使公司在2023年前九个月以股息和回购380万股普通股的形式向股东返还了14.1亿美元的现金。截至2023年9月30日，公司仍有权通过公开市场购买4140万股普通股。
2023年业绩指导
董事长兼首席执行官John Morikis先生说：“鉴于我们第三季度业绩强劲，我们正在提高全年的盈利指导。我们的第四季度是一个受季节性影响较小的季度，我们继续预计各地区和终端市场会出现波动。更重要的是，我们在不确定性中继续看到机会，我们的业务处于有利地位。我们对我们行之有效的战略以及以客户为中心的差异化产品和服务解决方案仍然充满信心，我们预计将继续超越市场。”
他还表示：“从我们的具体指导数据来看，我们预计2023年第四季度合并净销售额增长将比2022年第四季上升或下降一个较低的个位数百分比。2023年全年，我们将提高每股指导净收入。我们现在预计，我们全年的稀释每股净收入将在每股9.21美元至9.41美元之间，而我们之前的指导为每股8.46美元至8.86美元。这包括每股0.80美元的收购相关摊销费用和每股0.09美元的重组计划相关净费用。2023年全年调整后的稀释每股净收入预计在10.10美元至10.30美元之间，而我们之前的指导为9.30美元至9.70美元，2022年为8.73美元。”
结语：
据财报数据，截至当地时间2023年9月30日，今年前九个月，宣伟达成净销售额近178亿美元，同比增长5.21%；同时其净利润也超过20亿美元，同比增长24.41%。剥离中国地区业务虽然对宣伟部分业务板块的销售额产生了影响，但在面临全球经济委靡的大环境下，依托销售价格上涨和原材料成本下行等策略，宣伟在前九个月其销售额与利润依旧双双增长。
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