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慧正资讯：由于俄罗斯对进口原材料的依赖仍然紧张，预计该国货币的下跌以及央行采取的反制措施将使涂料业务受到影响。
由于出口收入锐减和预算支出增加，俄罗斯货币今年已贬值26%，使其成为今年表现第三差的全球货币，与阿根廷比索和土耳其里拉并列。
8月初，俄罗斯卢布兑美元一度触及100卢布兑1美元的心理关口，迫使俄罗斯央行出手干预，将关键利率从8.5%大幅上调至12%。
俄罗斯涂料行业历来严重依赖原材料进口，包括来自欧盟的原材料。2022年，由于对俄罗斯化学工业实施全面制裁，西方国家的主要供应受到中断。
偶尔有报道称，俄罗斯涂料公司部分转向从“友好”国家（主要是中国）进口。在一定程度上，通过土耳其、哈萨克斯坦等第三国平行进口西方原材料有助于弥补直接运输的不足，但具体数字尚不清楚。
由于西方制裁，俄罗斯涂料行业对外国原材料的依赖如何发生变化尚不清楚。
俄罗斯全国建筑材料和工业联盟分析中心主任Eugeniy Vysotsky估计，俄罗斯涂料制造商的经济部门对进口原材料的依赖度接近80%。他补充说，在中端和高端市场，这个数字要低得多，约为20%至30%。
总部位于圣彼得堡的原材料供应商JSC Functional Materials援引俄罗斯涂料行业协会Centlack的计算报告称，俄罗斯涂料行业约70%的原材料仍然依赖进口。
俄罗斯杂志《涂料及其应用》编辑Olga Andrutskaya在谈到俄罗斯货币汇率的暴跌时表示，虽然2023年初俄罗斯涂料行业似乎相当成功，但今年下半年，市场参与者对未来充满了担忧。
“对我们来说，这意味着进口原材料的价格将大幅上涨。而我们自己的原材料几乎没有。”Andrutskaya说，并补充说，有人在考虑如何利用计划经济时期创造的东西，并改善“一些大众需求材料的性能”。
扭转形势
2022年上半年，俄罗斯卢布是表现最好的全球货币之一，在2022年6月达到1美元兑53卢布的7年高点，因为石油和天然气价格飙升带来了一笔意外之财，而西方制裁导致进口大幅下降。
俄罗斯涂料行业的收入以卢布计价，进口原材料以美元和欧元支付，这一趋势意味着生产成本下降了近20%至30%。
积极的货币兑换动态被认为是帮助俄罗斯涂料行业成功度过动荡的2022年的关键因素之一。去年，俄罗斯涂料产量为140万吨，仅比上年下降3.4%，俄罗斯国家统计局Rosstat估计。
相当多的市场参与者预计下降幅度会更大，特别是在所有西方汽车制造商都关闭了在该国的工厂之后，汽车涂料领域的需求出现灾难性下滑。
然而，随着俄罗斯卢布兑美元走弱，俄罗斯企业进口原材料的成本在过去一年几乎翻了一番。尽管货币汇率波动对国家预算有一些积极的影响，但也给俄罗斯民众和企业产生了巨大的负面影响。
莫斯科智库CORE的高级分析师Yevgeny Tomilov评论说：“汇率波动无疑对市场和社会既有心理上的影响，也有物质上的影响。尽管俄罗斯积极推行进口替代计划，但俄罗斯在许多类别的商品上仍然过于依赖进口，这些商品都是用外币购买的。
Tomilov表示：“汇率波动增加了通胀风险，影响了生产成本。”他补充说，通胀加速还将迫使部分客户转向更便宜的产品。
了解这些风险后，俄罗斯央行将关键利率上调至12%，以支撑遭受重创的卢布。据当地经济学家称，从长远来看，这可能对俄罗斯经济造成又一次打击，因为企业贷款成本将大幅上升，而抵押贷款利率的大幅上升可能会削弱对包括涂料在内的建筑原材料的需求。
莫斯科RANEPA研究所公司治理系副教授Viktor Solntsev 表示：“银行将再次提高贷款利率，这将相应延长投资回收期并增加业务发展的资金成本。关键利率的大幅上升使得业务成本更低。”
他认为，总的来说，俄罗斯出口商应该从当前的汇率动态中受益。进口商发现自己处于失败的一方。
新的进口替代推动
在此背景下，俄罗斯涂料行业正准备迎接新一波进口替代举措。Andrutskaya声称，现在可能是转变苏联时代技术的最佳时机。
“苏联化学学校是最好的学校之一。它几乎被摧毁了，但它不可能被彻底根除。为了它的复兴，国民经济需要新的化学化，”她表示希望该行业能够得到政府官员的适当关注，并获得所需数量的国家援助，包括各种研发计划。
一些俄罗斯原材料供应商已经在运行一些项目，旨在部分替代国内市场上的进口。
在2023年3月的Interlakokraska-2023国际展览会期间，JSC功能材料展示了超白填充颜料WPS 02。该公司表示，该添加剂用于涂料和厚层装饰材料的生产。据说这种颜料可以部分替代昂贵的二氧化钛。
该公司表示，用该颜料代替10%至20%的二氧化钛降低了成本，同时又不影响质量，并补充说俄罗斯没有WPS 02的类似物。
克里米亚钛业母公司巴什基尔纯碱公司表示，2023年，俄罗斯钛白粉生产商克里米亚钛业将产量增加近两倍，以填补国内市场空白。与此同时，有迹象表明，俄罗斯钛白粉将暂时出现供应短缺。西伯利亚钛业最近披露，由于财务问题，决定推迟在托木斯克州建设一家工厂。该工厂投资成本为 45亿卢布（5000万美元），设计从2026年起每年生产3万吨二氧化钛。
然而，随着巴什基尔纯碱公司最近开始实施一项五年发展计划，预计钛白粉市场将逐渐走向完全饱和，根据该计划，克里米亚钛白粉的产量预计将飙升至每年12万吨。
俄罗斯政府还计划在未来几年逐步降低进口氢氧化铝和其他一些用于涂料行业的原材料的份额。
然而，尽管在进口替代领域取得了一些进展，但俄罗斯无疑无法放弃外国供应。市场人士表示，过去一年来，没有一个国家能够实现化工行业完全自给自足。看来，俄罗斯涂料制造商暂时仍将依赖于汇率波动。
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