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慧正资讯：8月17日晚间，湖南松井新材料股份有限公司（以下简称“松井股份”）披露2023年半年度报告。公司上半年实现营业收入约2.46亿元，同比下降1.22%；实现归属于上市公司股东的净利润2671.8万元，同比下降31.02%。
二季度盈利能力修复 半年度利润同比降幅仍超3成
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入约1.52亿元，同比增长15.00%，环比增长60.98%；归母净利润2368.33万元，同比增长26.58%，环比增长680.40%；扣非净利润2184.41万元，同比增长29.07%，环比增长1732.68%。
报告认为，第一季度受消费电子行业需求疲软及行业去库存压力影响，1-2 月消费电子业务订单短期承压，与此同时，受补贴退坡、燃油车降价影响以及下游产业链以消化库存为主，新能源汽车市场增速放缓，导致营收和净利润出现大幅滑坡。随着3 月以来，公司积极调整市场竞争策略，伴随下游市场弱复苏，各重要战略终端客户的新项目、新产品陆续进入量产周期，高端消费电子业务企稳回升，叠加与各汽车终端合作项目的先后落地及交付，乘用汽车业务收入逐月攀升，第二季度扭转了第一季度业绩下滑的不利局面，公司各项业务重新进入良性发展轨道。
值得注意的是，在高端消费电子领域，松井股份第二季度在主要核心战略客户的产品出货量持续提升，单季实现营业收入 12,504.40 万元，同比增长 10.30%，环比增长 66.58%。在细分领域，手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备业务在第二季度实现同比环比双增长，展现出较强的经营韧性。
乘用汽车业务作为松井股份近年来新的业绩增长极，报告期内，尤其是进入第二季度以来。报告显示，随着与比亚迪、蔚来、吉利、北美 T 公司、广汽、长城、理想、小鹏等终端合作的诸多新车型相继落地量产，乘用汽车业务进程按下“快进键”，其中在比亚迪、蔚来、吉利、理想的产品出货量同比环比均实现高速增长。2023 年 1-6 月共实现营业收入 3,994.37 万元，同比增长 38.87%，其中第二季度单季实现营业收入 2,335.26 万元，同比增长 34.75%，环比增长40.75%，6 月销量突破千万，创下单月历史新高。
报告同时指出，公司上半年净利润较同期出现大幅下降的原因归结于持续围绕乘用汽车、特种装备等领域加大研发及各项目资源储备、投入，研发费用同比大幅增加，增幅达 23.80%。同时，广东研究院启用运作、上海研究院正式投入使用，以及为加速全球化布局，松井越南在上半年筹建完毕，开始投产启动运营，管理费用同比增加 10.60%。
研发投入加码 关键技术攻关及成果转化加速
随着涂料行业竞争日趋激烈，松井股份为保持战略定力，不断加码研发投入，并在多个重大自主在研项目取得显著进展。
作为动力电池绝缘涂层系统解决方案行业最早参与者、推动者，经过前期积累与沉淀，在材料性能和工艺技术能效上不断打磨、升级、优化，具有更高材料性能、更高性价比、可适用于现代无人化工厂的数字化系统性解决方案日臻成熟完善，现已具备规模化应用基础。其中第一代绝缘涂层材料在重要战略客户实现小批量供货，与之配套的第一批数字化智能涂装设备顺利交付并通过阶段性验收，这标志着松井股份业已成为动力电池行业全球首家“绝缘涂层材料+数字化涂装技术”系统性解决方案提供商。
另外，飞机内饰涂料项目第一阶段顺利结题，产品各项性能指标均满足下游客户标准要求，正在进行系列供应商资质认证、审核。应用于集成电路行业的油墨新品成功完成产品开发，正式开始进入市场销售阶段。除此之外，完成多款可适用于汽车原厂、后市场、航空领域的水性色浆配方开发及实验室中试放大；完成多款汽车修补涂料的清漆配方研发，产品配套性能结果优异，正在进行施工性能测试；系列树脂技术研发体系建设及其他新型功能油墨等在研项目、新品开发均按计划有序推进，为未来长远发展注入源源不竭的新动能。
在松井股份起家的3C业务方面，企业持续向下沉潜，巩固行业独特领先优势。一方面与小米、华为、荣耀、罗技等客户市场份额始终维持较高水平，而且在北美消费电子大客户、Google、VIVO、OPPO 等客户市场份额实现稳步提升。另一方面，与客户业务合作边界继续拓宽，如独家参与了北美消费电子大客户首款划时代混合现实（MR）产品——Vision Pro 多个部件涂层材料应用开发，并顺利导入量产，在可穿戴设备领域树立行业新标杆；同时胶黏剂产品首次在北美消费电子大客户手机项目上导入量产；2023 年 4 月中旬松井越南的正式开业，也成为其全球化营销网络布局的一部分。
乘用车内外饰市场方面，松井股份以技术产品创新和快速响应的服务为推动力，公司不断加深与比亚迪、蔚来、吉利、延锋国际、敏实集团等汽车终端、模厂伙伴合作。在新客户开拓方面，松井股份在现有新能源汽车合作伙伴中实现更多项目的产品配套及应用的同时，成功牵手一汽红旗、奥迪等汽车品牌取得其项目开发权，并成为汽车零部件制造商新泉股份等多个项目定点供应商。
结语：
松井股份在度过相对“惨淡”的第一季度后，二季度实现了营收和净利润的翻盘，财务数据开始向好。受一季度数据影响，半年度财报数据仍然不容乐观。由于其产品主要应用于 3C 消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域，上述领域产品需求呈现一定的季节性波动特征。尽管这种情况在松井股份持续加大研发投入、调整产品结构和经营策略的应对下有所改善，其财务状况和经营成果仍然面临季节性波动的风险。
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