【视点】原油止跌反弹 8月18日甲醇、PTA、乙二醇及塑料操作策略解读

2023年08月18日08:57 来源：国投安信期货

甲醇期货价格回升；华东现货价格小涨，基差偏弱。周度内地库存小幅上升，开工略有回升；港口MTO重启，利多兑现后缺乏新的驱动。周度港口库存上升，预期累库继续，叠加中线煤价偏弱预期，甲醇长线承压。

聚烯烃主力合约收涨，宏观利好释放对盘面形成提振，但基本面改善有限。聚乙烯方面，前期供应量较前期略有增长，前期重启的装置产品流入市场，对价格形成压力。需求方面也在增长，但工厂新增订单有限，对原材料采购积极性较为谨慎，坚持随用随拿，价格短期延续整理格局。聚丙烯方面，受计划外检修装置增多影响，供应增长缓慢，目前暂无较大压力。需求端下游工厂受订单改善有限及盈利能力偏弱影响，高价接货意愿不强，场内现货消化节奏平缓。

【PTA&乙二醇】

夜盘市场气氛好转，聚酯产品反弹。近日传恒力和逸盛装置检修的消息，提到重启视利润情况而定，持续的低加工差导致企业检修意愿上升；但亚运会期间聚酯可能降负的利空将部分和PTA检修的利多相抵消，具体关注聚酯减产的力度。调油需求减弱叠加PTA检修预期，PTA-原油价差下行驱动因PTA有估值修复预期而减弱，绝对价格走势依旧看油品市场表现。乙二醇合成气法利润修复后，煤化工装置负荷提升，近期检修和重启共存，检修的影响减弱；周度港口累库，但新一周到港预报下降，叠加有乙烯法装置因亏减产；价格再度跌破4000整数关后，供应端下行驱动将减弱。过剩是长线逻辑，可能穿插估值修复的中短期逻辑；如果不出现成本坍塌，乙二醇价格或逐渐企稳。

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