COPYRIGHT©广州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粤ICP备18136962号 增值电信业务经营许可证:粤B2-20201000
慧正资讯：7月6日，北京东方雨虹防水技术股份有限公司2023 年上半年度业绩预告。公告显示东方雨虹2023年上半年预计盈利归母净利润13.05-14.01亿元，同比增长35%-45%，扣非归母净利润12.02-12.91亿元，同比增长35%-45%。
据慧聪防水网统计包括中泰证券、平安证券、华鑫证券、华西证券、中银证券、财通证券、中邮证券、德邦证券等8家券商看好其长期发展。其中六家给予“买入”评级，二家给予“增持”评级，那么东方雨虹受到券商看好的原因是什么？上述的8家券商也都给出了自己的答案。
部分券商研报详情
（内容均来自研报）
1、中泰证券
2023年7月13日，中泰证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“Q2 增长提速，驶入成长新航道”
买入原因
1）市占持续提升，原料降价红利释放，民建维持快增，23Q2 增长提速；
2）推出新一轮股权激励，锚定稳健高质增长，驶入成长新航道；
3）看好 23 年公司业绩持续改善；
2、平安证券
2023年7月13日，平安证券给予“增持”（维持上次评级）评级。
其评价为“业绩符合预期，渠道变革逐见成效”
增持原因
1）渠道变革逐见成效，业绩表现良好；
2）推出股权激励方案，彰显未来发展信心；
3、华鑫证券
2023年7月10日，华鑫证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“Q2 业绩同比大幅提升，“全渠道+全品类”模式持续扩张”
买入原因
1）Q2 单季度盈利能力修复，现金流或改善；
2）“全渠道+全品类”战略对抗贝塔边际下行；
3）股权激励激发员工活力，彰显公司信心；
4、华西证券
2023年7月7日，华西证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“民建砂浆粉料领衔高增，整体复苏符合预期”
买入原因
1）多因素推动需求回暖，预计现金流将同步改善；
2）原材料价格下降和业务结构优化共同提升毛利率水平；
3）非防水、民建继续高增；
5、中银证券
2023年7月7日，中银证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“中期业绩增速可观，盈利能力持续回升”
买入原因
1）上半年归母净利增速较高，盈利能力回升；
2）沥青价格同比下降，上半年成本压力减轻；
3）防水市场份额进一步提升，C 端零售业务占比不断提高；
4）公司业绩弹性有望凸显；
6、财通证券
2023年7月7日，财通证券给予“增持”（维持上次评级）评级。
其评价为“业绩释放曙光观，尽显龙头本色”
增持原因
1）业务拓展叠加成本同降，Q2 业绩实现良好增长；
2）股权激励覆盖面广，提升员工积极性；
3）本轮地产下行或将加速出清，需求有望随后续政策提出而陆续恢复；
7、中邮证券
2023年7月7日，中邮证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“23H1业绩超预期，王者本色尽显”
买入原因
1）23 Q2 单季业绩中枢预增 49%，报表质量显著优化可期；
2）新一轮激励计划开启，精准激励与积极进取并重；
8、德邦证券
2023年6月7日，德邦证券给予“买入”（维持上次评级）评级。
其评价为“新一期股权激励计划发布，防水龙头坚定信念走出阵痛期”
买入原因
1）新一期激励计划覆盖面更广，团结一致雨虹精神；
2）首次解售条件为 23 年利润同比增长 50%，23-26 年复合增长率达 26.9%；
3）23 年工建着重提升市占率，民建营收高增长可期；
通过8家券商机构发布的研报来看，资本市场目前看好东方雨虹主要包含以下五点：
一、业务拓展叠加成本同降，Q2 业绩实现良好增长；
二、营业收入稳健增长，业绩表现良好；
三、原材料价格下降，上半年成本压力减轻；
四、公司防水主业龙头地位稳固、产能规模、成本优势显著；
五、推出股权激励方案，彰显未来发展信心；
随着4月防水新规的实行，新规从多方面提高防水要求，为防水领域带来了重大变革，其中最为显著的三点为：（1）防水材料的要求（2）防水设计工作年限要求更高（3）防水卷材成本更大。
防水新规的发布有利于增加建筑工程和市政对防水材料的需求量，从而带动整个防水行业需求扩容，低质、非标产品也会加速退出市场，留下更多的防水市场空间，作为防水龙头的东方雨虹将会从中大为受益。
盈利方面
2023 Q2 主要原材料沥青价格同比下行，2023 Q2 华北建筑沥青市场价同比下降 4.16%；使得东方雨虹C 端零售业务占比进一步提升，工程端全力发展合伙人机制而带来的防水施工业务占比下降，使得东方雨虹毛利率继续改善。
随着客户对建筑品质需求的持续升级，东方雨虹上半年充分发挥产品质量、品类及品牌影响力、全国产能布局和网络渠道营销优势，实现防水市场份额进一步提升。
员工方面
在硬实力方面，2023 年 6 月 6 日，东方雨虹发布股票期权激励计划草案，拟向7266 名员工授予 8087.80万股限制性股票，占东方雨虹股本总额的 3.21%，行权价格为13.86 元/股。该计划充分激励员工活力，提升工作动力。
软实力同样也是东方雨虹推进企业高质量发展的成功捷径。文化是灵魂，是推动企业发展的不竭动力。2023年东方雨虹&高能环境第17届文化艺术节将于7月21日-23日在北京工业大学隆重举行。本届文化艺术节以“超越自我，挑战不可能”为主题，由东方雨虹和高能环境联合主办，并由员工导演、主演。作为一场源于公司内部、影响辐射行业的文化盛会，第17届文化艺术节看点颇多。
本届文化艺术节在往年传统比赛项目基础上，结合当下潮流趋势，推出多种新玩法，共设置了短视频微电影大赛、摄影大赛、书法绘画大赛、歌王争霸赛、演讲比赛、歌咏&才艺比赛、厨师技能比武、运动会、趣味运动会、亲子宝贝运动会、掼蛋比赛、亲子夏令营、员工父母游总部、二手公益市集、全国防水行业职业技能大赛等十多个分项赛事与活动，通过不同形式、多样玩法，共同演绎属于行业的盛夏精彩。推出多种新玩法，全国防水行业职业技能大赛等十多个分项赛事与活动，通过不同形式、多样玩法，共同演绎属于行业的盛夏精彩。
东方雨虹在华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产研发物流基地，目前在全国已布局52家，产能分布广泛合理。东方雨虹会根据战略发展规划、市场需求及现有产能布局等因素，合理安排产能投放计划，充分发挥产业龙头优势。
时代持续更迭，愿景并未改变。东方雨虹防水主业龙头地位稳固、产能规模、成本优势显著；合伙人机制有望助力公司市占率进一步提升。以雨虹民建为代表的零售、非防水业务，依托防水主业多年深耕渠道积累的资源优势逐渐成长为可靠的“护城河”。东方雨虹脚踏实地，立足企业龙头水平，一步步向着建筑建材系统服务商的愿景迈进。
慧乐居欢迎您关注中国家居产业，与我们一起共同讨论产业话题。
投稿报料及媒体合作
E-mail：luning@ibuychem.com
