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从聚苯乙烯（PS）行业的初入者到华南地区领先的聚苯乙烯生产企业，从惠州大亚湾石化区的初创企业到如今的资本市场新秀，仁信新材精心耕耘了12年的时间。
7月3日，聚苯乙烯高分子新材料生产企业仁信新材登陆创业板上市，开启新的发展篇章。据悉，是惠州市第18家A股上市公司，同时是大亚湾第1家主体在石化区的上市公司，股票简称为“仁信新材”，股票代码为“301395”。
▲敲钟代表共同敲钟开市。
公司简介
惠州仁信新材料股份有限公司成立于2011年，位于惠州市大亚湾石化园区，主营业务为聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产与销售，2017年被评为国家高新技术企业。2022年度，该公司营业收入约为24.41亿元，净利润9,406.13万元。
2021年4月，仁信新材上市申请被深交所受理。2023年4月26日，证监会官方网站发布公告，同意仁信新材的首次公开发行股票的注册批复。
仁信新材本次公开发行股票3,623万股，发行价格26.68元/股，新股募集资金9.67亿元，发行后总股本14,492万股。本次上市，仁信新材募集资金净额8.87亿元，将用于年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目以及研发中心建设项目。
邱汉周等三人控制57.7%股权
仁信新材董事长是邱汉周，揭阳仙桥人，他表示：“公司本次发行有4个募投项目，公司将依托大亚湾石化园区丰富的化工原材料供给优势，努力发展聚苯新材料一体化项目，延伸、拓展新材料产业链。”
▲仁信新材董事长邱汉周
公司的共同实际控制人为邱汉周、邱汉义、杨国贤三人，三人同为公司的创始股东，且历史上曾长期担任公司的董事，三人曾多次以借款的形式向公司提供大额资金支持。
IPO前，邱汉周直接持有公司25.58%的股权，邱汉义直接持有公司18.77%的股权，杨国贤直接持有公司13.39%的股权。上述三人已经签署一致行动协议，合计持有公司的股权比例为57.73%。
此外，张朝凯持股为4.83%，郑婵玉持股为4.78%，郑哲生持股为4.77%，钟叙明持股为4.49%，陈俊涛持股为3.31%，黄喜贵持股为2.88%，段文勇持股为2.81%，黄伟汕持股为2.21%，众合力持股为2.1%，邱洪伟持股为2.07%，蔡瑞青持股为1.84%，众立盈持股为1.55%。
本次发行后，上述三人合计持有公司的股份比例为43.30%，仍为公司的共同实际控制人。其中，邱汉周持股19.18%，邱汉义持股14.08%，杨国贤持股10.04%，张朝凯持股为3.62%，郑婵玉持股为3.59%，郑哲生持股为3.57%，钟叙明持股为3.37%，陈俊涛持股为2.48%，黄喜贵持股为2.16%；段文勇持股为2.1%，黄伟汕持股为1.66%，众合力持股为1.57%，邱洪伟持股为1.55%，蔡瑞青持股为1.38%，众立盈持股为1.16%。
根据招股说明书，仁信新材本次募集资金净额8.87亿元，将用于年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目以及研发中心建设项目。
在产能建设方面，仁信新材目前已经拥有年产30万吨以上聚苯乙烯系列产品生产能力。据悉，本次募集资金投资项目实施后，公司的综合年产能达到48万吨，不仅产能建设走在行业前列，产品结构也将拓宽至高抗冲聚苯乙烯领域。
“仁信给自己的定位是，做聚苯乙烯项目的领跑者。”日前，仁信新材董事长邱汉周表示，借力资本市场，公司将进一步扩大聚苯乙烯生产规模，加快推出高光泽、耐低温专用牌号的HIPS（高抗冲聚苯乙烯，俗称改苯）产品，提升市场竞争力。
三个决策奠定发展优势
在成立仁信新材之前，邱汉周已经在塑料贸易领域深耕了多年。彼时，随着加入世界贸易组织，中国日益成为全球制造业中心。以聚苯乙烯为原材料生产的消费品保持增长态势的同时，聚苯乙烯自身的应用范围也在不断拓展。
“这个材料虽然看起来不起眼，但是下游应用广泛，在家电产业、照明用品等领域也有着大量的需求。”察觉到商机后，邱汉周对市场进行了深入的研究，发现投资一家聚苯乙烯公司不需要太多的初始投入，回报周期也较短。这促使他下定决心从贸易转向实业制造。
▲仁信新材董事长邱汉周
2011年，邱汉周在惠州大亚湾石化区成立仁信新材，踏上化工新材料生产制造的奋斗之路。目前，仁信新材的产品基本能够覆盖聚苯乙烯下游主要应用领域。主营业务为专业从事聚苯乙烯的研发、生产与销售，在专业细分领域及从业时间12年，采用先进的第二代聚苯乙烯化工设计专有技术，并结合多年积累和拥有的聚苯乙烯生产专有技术、先进的设备及全自动化DCS控制系统，以其强大的生产能力和高端的品质列于国内行业前沿！目前公司已拥有年产21万吨以上通用级聚苯乙烯系列产品及9万吨高抗冲聚苯乙烯产品的生产能力，是国内研发、生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的企业，亦是目前华南最大的聚苯乙烯研发、生产企业！
业内人士表示，仁信新材不仅是华南地区最大的聚苯乙烯高分子新材料生产企业，也是全国排名前列的企业，公司募资扩产有望进一步提升市场竞争地位。
2020年至2022年，仁信新材的营收规模从11.1亿元增至24.4亿元，聚苯乙烯树脂总销量从15.24万吨增至27.05万吨，产能利用率和产销率总体超出行业平均水平。
在邱汉周看来，仁信新材如今的成绩离不开三个关键决策——精准选取公司地理位置、抓住良好行业机遇、积极布局高端市场。
在与记者交流的过程中，邱汉周多次提到惠州大亚湾石化区给仁信新材发展带来的助力。“以惠州为中心，到珠三角、潮汕等国内主要的家电、照明、医疗器械等制造中心的半径都在200多公里，交通条件十分便利，产品运输有成本优势。”邱汉周说。
不仅如此，同处惠州大亚湾石化区的仁信新材与中海壳牌以隔墙供应的模式，通过管道输送苯乙烯，使原材料供给及时、有效、可靠，原料采购管理更便捷。
正如邱汉周抓住创业转型的机遇，仁信新材也抓住了行业发展的机遇，此为第二个关键决策。“在创业之初，塑料行业正经历大规模的消费增长阶段，我们及时捕捉到这个机会，通过研发和市场开拓，使得公司迅速成长打响了知名度。”邱汉周说。
第三个关键决策则是研发并生产出技术壁垒较高、市场紧缺的导光板和扩散板专用料系列产品。据悉，专用料系列产品由于配方较为特殊，需要较大技术投入，此前在高端市场主要以奇美、台化及进口料为主。
“国内只有少部分民营厂家在导光板、扩散板等领域可以向合资企业看齐，生产厂商还比较少。”邱汉周说，仁信新材在导光板、扩散板和冰箱透明内件专用料等应用方向上，产品已经可以与宁波台化、镇江奇美等合资企业比肩。
产品配方塑造核心竞争力
作为被广泛使用的基础化工原材料，聚苯乙烯自身的原材料的组成和配比，决定着产品质量、性能以及下游应用效果。因此，产品配方是聚苯乙烯生产企业的核心竞争力。
目前，仁信新材已经取得8项核心产品配方及工艺技术，并向市场推出9项产品。目前，产品基本能够覆盖聚苯乙烯下游主要应用领域。“我们是行业内少数能够提供‘多品种、多牌号、多方向、主要应用领域全覆盖’的聚苯乙烯专业化生产企业。”邱汉周说。
▲图片来源：仁信新材官网。
为确保单一牌号产品应用具有更强的针对性，仁信新材面向不同的应用细分领域开发了多个牌号GPPS（通用级聚苯乙烯，俗称透苯）专用料。例如公司2021年开始大规模供货的冰箱透明内件专用料，正是为满足国内冰箱生产厂商对耐超低温的应用环境要求推出的新品种。
“低温下聚苯乙烯树脂的脆性会增加，板材会容易开裂。”邱汉周告诉记者，仁信新材基于原LED照明用扩散板产品，在耐低温、抗冲击、低残单等方向上持续攻坚，通过改变产品配方，加入特殊辅料助剂较好地克服了这一问题。
仁信新材的主导产品主要应用于家用电器、建筑装饰、日用品、文具、玩具、食品包装、灯饰、光扩散板、导光板、显示、照明、冰箱内件等领域，产品获得了下游企业的高度认可，树立了良好的市场形象和品牌知名度。在液晶显示领域，公司与TCL、康佳、创维、康冠等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系；在冰箱应用领域，公司已经开始向美的、海信、奥马等冰箱制造企业供应冰箱透明内件专用料，并已进入海尔股份供应链体系，未来合作规模将有望进一步提高；在LED照明领域，公司的客户包括欧普照明、雷士照明、佛山照明、飞利浦等知名企业的配套工厂。
此外，仁信新材的研发团队还对聚苯乙烯抗黄变、耐老化、透光率、膨胀率等产品性能进行了重点研究。据邱汉周介绍，当前公司GPPS专用料除具有较好的加工流动性外，在透光率、弯曲强度等方面也具有明显的竞争优势，HIPS普通料在抗冲击强度方面亦走到行业前列。
这在仁信新材与行业知名企业或其配套厂商建立长期业务合作关系的过程中起到关键作用。数据显示，最近3年，仁信新材近90%的收入均来自持续合作的客户，并且1000万元以上合作规模的客户数量逐年增加。
▲图片来源：仁信新材官网。
依托大亚湾行稳致远
此次IPO，仁信新材拟募资用于年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目以及研发中心建设项目。
根据规划，本次募投项目实施后，仁信新材的综合年产能将达到48万吨，加上20%操作弹性，年实际产能最大可达56万吨。
谈及产能消化的问题，邱汉周表示，尽管目前国内生产聚苯乙烯树脂的企业较多，但具备聚苯乙烯专用料等中高端产品生产能力的企业偏少，这导致高附加值的专用类牌号产量较少，市场需求相对旺盛。
“我们的新增产能主要投放在以扩散板、导光板、冰箱专用料等GPPS专用料及具有高光泽、耐低温性能的HIPS为核心的中高端产品，具有较高的技术壁垒。同时，公司与众多知名大企业的合作已经开展或完成审厂工作，新增产能将有望通过该等知名企业消化。”邱汉周说。
当前，仁信新材已经制订了“新产能、新产品、新市场”的发展策略，明晰了未来5年的发展路径，包括提升中高端牌号聚苯乙烯的生产能力、将优势产品线从透苯专用领域拓展至改苯专用领域、实现华东市场销售规模提升等。
“我们将继续依托大亚湾石化区园区内丰富的化工原材料供给，延伸发展聚苯新材料一体化项目，实现惠州大亚湾石化区产业链消化、延伸、拓展。”展望未来，邱汉周希望仁信新材立足大亚湾，在聚苯新材料这条路上行稳致远。
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