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主要逻辑：
（1）供应方面：中短期开工或偏低，6月中下旬检修量趋势性下降。
（2）需求方面：地产复苏偏慢，PVC需求无亮点；淡季开工偏弱，且下游主动去库存，高价不追涨，绝对低价刺激补库的动能趋弱。
（3）库存方面：供应减量是上游去库的主要推动，库存拐点或在6月中下旬
（4）估值方面：氯碱综合成本或先低后高，电石下行，烧碱弱反弹（长期仍偏弱）。港口煤价仍在下跌，兰炭与电石价格松动，本周出现大幅调降。考虑煤价尚未企稳，兰炭、电石供需均偏宽松或继续向下游让利，PVC成本仍存下移空间。
（5）整体逻辑：盘面反弹并未引发下游追涨，仅依靠政策推动、上游检修，PVC难突破成本压制。中短期检修尚未结束，PVC偏去库；自身估值较低，加之政策预期扰动，盘面价格偏坚挺。中长期角度，6月中下旬大部分西北检修结束，需求处于淡季，PVC或由去库转为累库，供需压力增大。煤价下跌逐步传导至兰炭、电石，PVC成本有望下移。盘面贴近氯碱成本线仍是偏空机会，不过市场对于政策的期待偏强，预期证伪前，PVC或难深跌。
操作策略：短期偏震荡，6000左右仍偏空。
风险提示
利多风险：宏观回暖，补库弹性释放；
利空风险：情绪转弱，社库累积。
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