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【视点】5月25日甲醇、乙二醇、苯乙烯、PTA操作策略解读

2023年05月25日09:20 来源:国投安信期货

甲醇

隔夜外盘原油偏强,国内化工品受国内工业品影响整体偏弱,呈现油强煤弱的分化。基本面来看,华东港口地区持续低库存,维持江苏地区基差强势;华南地区库存同比历史最高,压力大幅增加,现货价格跌幅较大。西北地区甲醇现货报价维持1920元/吨,甲醇现货及成本降价的弱情绪下带动盘面延续下行。

苯乙烯

苯乙烯检修较多,合计下线产能220.8万吨,占苯乙烯国内总产能11.43%,当前苯乙烯开工率已降至74.8%。下游PS和ABS产成品库存偏高,EPS库存高位去化。ABS处于亏损状态,PS和EPS微利。下游生产利润一般,维持刚需采购,5-6月份苯乙烯港口库存预计去化,基差偏强,建议逢低布局正套。

聚丙烯&塑料】

聚烯烃走势疲弱。塑料方面,船货陆续到港,内外盘贸易商多积极出货,月末销售压力并未有明显缓解:在价终端淡季运行,补货多延续刚需,检修企业陆续在5月末重启,供应预期增加,供需面偏弱运行。聚丙烯方面,前期检修装置重启,装置检修损失量下降,供应端压力增加。出口订单暂未有好转预期 内外需求疲弱 下游接货积极性不足 制约原料采购积极性,聚丙烯价格仍然会在一定时期处于寻底探底的过程中。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘PTA震荡,乙二醇延续偏弱走势。原料跌价后,终端负反馈压力下降,聚酯及终端织造开工率回升;5月中下旬PTA检修增加,供需面改善。PX装置重启及需求下滑,将进入累库周期,中线有空配价值;但北半球处于夏季汽油需求旺季,美国汽油裂解价差再度走强,TA-原油价差暂时观。5月份以来交易估值修复预期,乙二醇成为多配选择,一体化利润修复至-100美元/吨。近期装置重启,港口库存再度回升,供需改善预期尚未兑现,上行驱动减弱,乙二醇回落;中长线合成气法负荷提升及进口增长可能限制乙二醇修复的空间。短纤主原料PTA跌价,现货加工盈利增加,消费淡季,价格跟随原料震荡。

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