【视点】供需边际改善乙二醇期货偏强震荡

（1）5月17日，乙二醇外盘价格在513美元/吨，维持稳定；乙二醇现货价格在4235元/吨，上调12元/吨；乙二醇内外盘价差下滑至-125元/吨。乙二醇期货震荡回升，9月合约收在4348元/吨；现货基差收在-100元/吨，下跌3元/吨。

（2）到港预报：5月15日至5月21日，张家港到货数量约为6.0万吨，太仓码头到货数量约为5.2万吨，宁波到货数量约为2.9万吨，上海到船数量约为1万吨，主港计划到货总数为15.1万吨。

（3）港口发货量：5月16日张家港某主流库区MEG发货量4600吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在2100吨附近。

（3）装置动态：山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置前道检修影响停车，预计下周附近重启；新疆一套15万吨/年的合成气制MEG装置故障短停，计划下周附近重启；内蒙古一套26万吨/年合成气制MEG装置重启计划略有延后，预计下周附近重启；该装置前期于5月上旬停车检修。

逻辑：乙二醇供需改善，价格及基差走强。港口方面，5月以来华东主港乙二醇库存连续两周下降，当前库存较4月底减少近13万吨，是年内库存下降速度最快的时期。基本面方面，供需环比改善，其中，受装置检修影响，乙二醇开工率回落，同时，聚酯生产企稳回升。

操作策略：乙二醇现货转强，关注阶段性做多机会。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。

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