【视点】供需逐步承压甲醇逢高偏空

2023年05月05日08:56 来源：无

（1）5月4日甲醇太仓现货低端价2385（-15），09港口基差81（+15）环比走强；甲醇5月下纸货低端2340（-30），6月下纸货低端2325（-35）。内地价格下跌为主，其中内蒙北2245（+0），内蒙南2200（-15），关中2230（-115），河北2420（-10），河南2382.5（-12.5），鲁北2380（-80），鲁南2460（+0），西南2330（-75）。内蒙至山东运费在180-210环比下调，产销区套利窗口关闭。CFR中国均价281.5（-6），进口顺挂。

（2）装置动态：神华宁煤160+167万吨、兖矿榆林140万吨、山东联泓92万吨、陕西长武60万吨、奥维乾元20万吨、内蒙古久泰200万吨、中原大化50万吨、新乡中新30万吨、同煤广发60万吨、新疆众泰20万吨、内蒙世林30万吨、兖矿国焦20万吨、西北多套气头装置检修中；伊朗ZPC一套165万吨装置检修中；马油242万吨、文莱85万吨装置检修中。

逻辑：5月4日甲醇主力震荡下行。节假日影响内地库存环比累库，企业待发订单量大幅减少；港口假期进口船只到港增量且卸货速度良好，库存宽幅累积，近月刚需补货基差偏强，远月基差走弱，整体成交活跃。原料端煤炭仍处于淡季，下游需求释放有限，煤价偏弱运行，煤制甲醇企业利润尚可；目前距离迎峰度夏仍有一段时间叠加电厂库存高位，煤价上行显乏力，关注后期国内气温情况以及水电表现；供需方面供应端内地春检进入尾声装置陆续重启，本周开工提升明显，后期计划回归装置依然较多，供应弹性压力仍存；进口方面伊朗装船增加，非伊货源供应充足，后期进口压力将明显增长；需求端前期MTO装置集中重启往后或缺乏增长弹性；传统需求进入淡季向上驱动不足。整体而言，甲醇已进入供需宽松累库周期，价格逢高偏空。

操作策略：单边偏震荡；跨期9-1偏反套；PP-3*MA价差考虑逢低做扩。

风险因素：煤价大幅上涨，宏观利多，上游供应超预期缩量

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播