【视点】PX价格下挫 PTA面临补跌风险

2023年05月04日09:41 来源：无

（1）5月3日，PX CFR中国台湾价格报1019美元/吨，较节前下跌48美元/吨；受PX价格下调影响，PTA原料成本对价格的影响接近250元/吨，或导致节后首个交易日PTA现货的下调及期货价格的下行风险。

（2）4月28日，涤纶长丝价格走弱，其中，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别在7500（-45）元/吨、8790（0）元/吨以及8150（-15）元/吨。

（3）截至4月28日，聚酯开工率收在86.1%，连续第五周下降。4月28日当周涤纶长丝平均产销在130-140%附近；

（4）截至4月28日，国内PX负荷71.4%；PTA开工率在80.9%，维持稳定，4月初以来平均开工率在80.55%，比3月均值高3.9个百分点。

（5）PX装置动态：中海油惠州95万吨/年装置原计划5月初重启目前推迟至5月底，大榭石化负荷提升至30%-40%,5月有继续提负计划。青岛丽东和广东石化节前周均有小幅降幅。中化弘润60万吨听闻计划5月初重启。PTA装置动态：华东一套250万吨新PTA装置已顺利开车并生产出优等品。

逻辑：PX价格大幅下跌，但PXN价差变化不大，体现PX价格下跌更多受石脑油价格下行的影响。考虑假期原油的暴跌以及PX价格的急跌，节后PTA现货及期货价格也面临较大的补跌风险，按照PX价格降幅估算，对PTA现货及期货价格的影响接近250元/吨，这也意味着节后首个PTA期货面临较大的跳空低开风险，PTA现货价格也存在较大的下调压力。

操作策略：PTA面临补跌风险，建议及时追加资金或减持。

风险因素：PX价格高位连续下跌风险。

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